牛市第二波已发车？不当接盘侠用好这3条

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符合预期就意味着，已经包含了预期因素的股价，不会因这些新消息大起大落。所以，数据出来后，今天A股基本上风平浪静，上证指数围绕昨天收盘点位，小幅地颠来倒去。

再看微观的基本面。一季度财报目前还未全部出来，但从两市已披露业绩预告的一千多家公告来看，整体业绩预喜的比例，达到55.71%。

也就是说大部分公司业绩还不错，这样算基本面好转吗？

不比不知道，一比吓一跳。股市大跌的去年，同期的业绩预喜率为60.89%，比现在还高。

所以说， 目前基本面并没有明显改善，基本面的底部还未确立。 我看了份国泰君安最近一份研报，基于大量数据分析，预测A股的盈利底大概率要到三季度才出现。

那么资金面呢，还能持续明显宽松吗？

毕竟，年初这轮行情的最大推动力，来自对资金面宽松的预期。

资金面是否宽松，主要体现在社融规模增长上，社融规模也就是金融企业对实体经济的资金“输血”量。央行上周五发布的数据来看，2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。

3月份的社融数据，再次大幅超出市场预期。很多四月牛市第二波的口号，也是在这个数据出来后喊起，大家似乎期待两个月前大幅上涨行情的重演。

但这次恐怕要误判了。

3月份的社融规模超预期增长，有特定的季节性、阶段性特征，并不可持续。

比如政府年初鼓励小微融资导致企业短贷大增，一二线房地产回暖支撑居民长贷，地方专项债提早发行等因素。像地方政府的专项债，一年预算就那么多，早发了，后面必然就少了。

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