正文
下游需求
房地产：Wind30大中城市成交数据显示，截至2020年8月20日，30个大中城市房地产成交面积累计同比下降10.98%，相比上周的11.10%有所上升，30个大中城市房地产成交面积月环比下跌7.47%，月同比上升18.31%，周环比下降0.26%。
汽车：乘联会数据，8月第3周乘用车零售销量同比增速增长9%，相比上周增长3%，增幅扩宽。中国汽车工业协会数据，7月乘用车销量16.7万辆，同比上升6.67%；商用车销量4.5万辆，同比下降3.78%。
港口：7月沿海港口集装箱吞吐量为2124万标准箱，高于6月的2009万，同比上升5.36%
中游制造
钢铁：本周钢材价格普涨，螺纹钢价格指数本周涨0.29%至3864.59元/吨，冷轧价格指数涨2.3%至4583.55元/吨。截止8月21日，螺纹钢期货收盘价为3783元/吨，比上周下跌0.42%。7月粗钢产量9335.90，同比上涨5.6%；累计粗钢产量59317.4，同比上涨1.4%。
水泥：本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.4%。本周全国高标42.5水泥均价环比上周上涨0.42%至422.93元/吨。其中华东地区均价上涨1.38%为441.00元/吨，中南地区均价环比上周下跌1.10%至447.5元/吨，华北地区均价维持423.00元/吨。
化工：化工品价格稳中有涨，价差涨跌互现。国内尿素跌2.87%至1723.00元/吨，轻质纯碱（华东）与相比上周涨2.4%为1325.00元/吨，PVC(乙炔法)涨1.53%至6466.71元/吨，涤纶长丝（POY）跌2.58%至5253.57元/吨，丁苯橡胶涨1.82%至8175.00元/吨，纯MDI与上周上涨2.00%至14228.57元/吨，国际化工品价格方面，国际乙烯跌3.73%至671.00美元/吨，国际纯苯跌1.24%至431.00美元/吨，国际尿素张3.73%至250.00美元/吨。
上游资源
煤炭与铁矿石：煤炭与铁矿石：本周铁矿石库存减少，煤炭价格上涨，煤炭库存增加。国内太原古交车板含税价与上周持平为1250.00元/吨，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周跌1.50%至551.60元/吨；库存方面，秦皇岛煤炭库存上涨2.09%至586.00万吨，港口铁矿石库存减少0.20%至11323.05万吨。
国际大宗：WTI本周跌0.79至42.85美元/桶，Brent跌1.54%至44.26美元/桶，LME金属价格指数涨1.82%至2943.00，大宗商品CRB指数本周维涨2.12%至149.96；BDI指数本周跌7.15%至1481.00。
2.2 股市特征
股市涨跌幅：
上证综指本周上涨
0.61%
，行业涨幅前三为食品饮料
(3.40%)
、建筑材料
(2.42%)
和传媒
(2.41%)
；
涨幅后三为国防军工
(-3.89%)
、家用电器
(-1.95%)
和电气设备
(-1.79%
）。
动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周22.16倍下降到本周22.06倍，PB（LF）从上周1.96倍下降到本周1.95倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周42.35倍下降到本周41.78倍，PB（LF）从上周2.71倍下降到本周2.68倍；创业板PE（TTM）从上周222.45倍下降到本周215.94倍，PB（LF）从上周5.75倍下降到本周5.59倍；中小板PE（TTM）从上周67.78倍下降到本周66.09倍，PB（LF）从上周3.60倍下降到本周3.55倍；剔除18/19年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周90.39倍下降到本周87.00倍，PB（LF）从上周6.71倍下降到本周6.47倍；中小板PE（TTM）从上周48.95倍下降到本周47.83倍，PB（LF）从上周3.79倍下降到本周3.70倍；A股总体总市值较上周上升0.91%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.05%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.97倍下降到本周2.94倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周15.87倍下降到本周15.33倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周3.61倍下降到本周3.49倍；剔除18/19年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周7.21倍下降到本周6.87倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周4.50倍下降到本周4.30倍；股权风险溢价从上周-0.63%上升到本周-0.54%，股市收益率从上周2.36%上升到本周2.39%。
基金规模：本周新发股票型+混合型基金份额为640.25亿份，上周为348.83亿份；本周基金市场累计份额增加291.42；本周基金市场累计份额减少88.53亿元。
融资融券余额：截至8月20日周四，融资融券余额14794.21亿，较上周上涨1.15%。
限售股解禁：本周限售股解禁720.38亿，预计下周解禁440.01。
大小非减持：本周A股整体大小非净减持67.35亿，本周减持最多的行业是电子（-15.45亿）、国防军工（-11.64亿）、休闲服务（-8.55亿），本周增持最多的行业是商业贸易(0.67亿)。
北上资金：本周陆股通北上资金净出41.64亿元，上周净入66.65亿元。
AH溢价指数：本周A/H股溢价指数上涨至137.48，上周A/H股溢价指数为136.15。
2.3 流动性
截至2020年8月21日，央行共有6笔逆回购，总额为660亿元，5笔逆回购到期，总额为5000亿元；公开市场操作净投放（含国库现金）共计8600亿元。
截至2020年8月21日，R007本周上涨19.89BP至2.57%，SHIBOR隔夜利率上涨8.3BP至2.26%；期限利差本周跌11.38BP至0.55%；信用利差跌3.89BP至1.00%。
2.4 海外
美国：
周一公布美国
8
月
NAHB
房地产市场指数为
78
，前值为
72
；
周二公布美国
7
月新屋开工年化环比增
22.6%
，新屋开工年化总数为
149.6
万户；
周五公布美国
8
月
15
日当周初请失业金人数为
110.6
万人。
欧元区：周三公布欧元区7月未季调CPI年率终值为0.4%，与前期持平；周四公布欧元区7月CPI终值同比升0.4%；环比降0.4%；核心CPI终值同比升1.3%，环比降0.3%。
英国：周四公布英国7月CPI环比升0.4%，零售物价指数环比升0.5%。
日本：周二公布二季度实际GDP环比下降7.8%，按年率计算下降27.8%，为有可比数据以来最大降幅。至此，日本经济已连续三个季度下滑；周四公布日本7月出口同比下降19.2%，连续第20个月下滑；其中对华出口增长8.2%，为7个月来首次转为增长，月进口同比下滑22.3%。
本周海外股市：标普500本周涨0.72%收于3397.16点；伦敦富时跌1.45%收于6001.89点；德国DAX跌1.06%收于12764.80点；日经225跌1.68%收于22920.30点；恒生跌0.27%收于25113.84。
2.5 宏观
外汇储备：
中国
2020
年
7
月外汇储备为
31543.91
亿美元，较上月增加
420.63
亿美元。
财新PMI：7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.8，较6月提高1.6个百分点，为2011年2月以来最高。7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为54.1，较6月的逾十年高位下降4.3个百分点，连续三个月处于扩张区间，显示疫情后服务业扩张速度虽有所放缓，但快速恢复的趋势未发生变化。
社会消费品零售总额: 7月份，社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.7个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额28894亿元，下降2.4%。 1—7月份，社会消费品零售总额204459亿元，同比下降9.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额184890亿元，下降9.7%。
固定资产投资（不含农户）：1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）329214亿元，同比下降1.6%，降幅比1—6月份收窄1.5个百分点。其中，民间固定资产投资184186亿元，下降5.7%，降幅收窄1.6个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资（不含农户）增长4.85%。
规模以上工业增加值：7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，增速与6月份持平。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.98%。1—7月份，规模以上工业增加值同比下降0.4%。
CPI/PPI：2020年7月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%，环比上涨0.6%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.4%，环比上涨0.4%。
下周看点：
8
月
24
日
周一：
德国
7
月进出口物价指数；
英国
8
月
CBI
零售销售差值；
8月25日 周二：美国6月FHFA房价指数；德国二季度季调后GDP终值；
8月26日 周三：美国7月耐用品订单月初值；法国8月消费者信息综合指数；
8月27日 周四：美国第二季度GDP年化季率修正值；美国截止8月22日申请失业金人数；
8月28日 周五：日本8月东京CPI年率；欧元区8月消费者信心指数；欧元区8月工业景气指数；美国7月PCE物价指数。
疫情控制反复、经济增长低于预期，海外不确定性。
