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买方研究员和卖方研究员的角色为什么会出现？想必大家都知道，基金公司需要进行证券交易，但是基金公司在交易所是没有交易席位的，必须向证券公司支付佣金来租用其席位，然后才能进行交易。但是证券公司毕竟有一百多家，而且他们提供的这个交易席位本质上并没有特别的区别。最多也就是个别券商的通道在成交速度上有一些差异。所以说这是一个充分竞争的市场。
因此在这样一种情景下就形成一个生态，基金公司付佣金给券商，成为买方（甲方）；而证券公司自然就成为了卖方（乙方）。此外，证券公司除了提供交易席位服务，在销售渠道上券商为基金公司承销一些产品，更主要的是基金公司看重券商在研究资源上的强大实力。因为在基金公司，它的研究团队一般来讲在20人左右，可能权益规模在五百亿以下的的基金公司都不要20个人，有15~16个人就足够了。
但是券商研究所一般配备的研究员就比较多了，少则六十，多则一百人，可能有时一个行业就有十来个人来负责研究。卖方行业研究的范围也会更加细，跟踪也更加及时。所以券商卖方研究员为基金公司买方研究员提供服务，作为回报基金公司就在这家证券公司这个席位中提供交易佣金，因此也就形成了买方研究员和卖方研究员。
三.买方研究员和卖方研究员在具体的研究工作上的差别
其实就是就具体的工作性质而言，并没有大的区别，都是为了研究这个宏观经济、行业发展趋势、还有上市公司的一些变化。但是从这个工作目的性而言的话，区别就比较大了。
卖方研究员以对外服务为主，主要是为了帮助他们自己所在的研究所赚取佣金，也为自己赚取派点，同时也有部分承担对内的职责。比较常见的是对内服务券商自己的投行、券商的PE，还有券商的并购基金，为他们提供一些研究支持，当然这些部门和研究所都有比较严格的隔离墙。
卖方研究员的目的是让买方机构觉得他的观点有用，愿意为观点付费，这里“有用”的含义其实比较广泛，可能是卖方研究员帮买方研究员解决了问题，亦或者帮助买方机构对接上卖方比较熟悉的上市公司。再进一步讲，卖方得让买方觉得自己是独一无二的，是“无法替代”的。“无法替代”指的是在所属的这个行业里面，这个研究员是比较靠近行业顶端的，别人搞不定的事情，他能帮着搞定。此外，对于上市公司，应该要做到其他人都没有卖方研究员的理解深。最后，卖方研究员手上应该有足够多的一二级的产业资源。
如果上述条件都具备了，能够做到买方的基金经理或者研究员一旦想到某个行业有什么变化，首先就是想到的你。这便是做到了卖方研究员的理想状态——有价值、有口碑。
相较而言，买方研究员服务的客户范围跟卖方比起来就会小很多。而且买方研究员的评价体系主要是来自内部的。如果自己公司内部的人觉得这个研究员水平差的话，就很有可能影响他的年终奖。但是卖方研究员服务的人就成百上千，可能只要有一部分认同的话就会有相应的派点和佣金。所以对买方研究员而言的话，最主要的就是自己的观点被公司内部的人所熟知很认同。所以一开始买方研究员比卖方研究员知名度、流动性差很多。
最后一个主要的区别是，买方研究员跟投资结合的更紧密。更加的紧密就要求买方研究员对这个行业比一般的卖方研究员的理解还要深入。可以说买方研究员是站在优秀的卖方研究员的肩膀上，分析出自己比较独特的一些见解。甚至于有些基金公司要求比较严苛，要求买方研究员尽量能够做到比较好的把握买点和卖点，如果股票下跌的话，能够预测一个回撤的幅度；此外，买方研究员能够对市场的预期差有一个比较强的认识和感觉，尤其是对自己的重仓股票。如果每次股票出现比较大的波动之前，优秀的买方研究员能够提前预期到并能给出一个合理的一个建议，例如“到底是加仓还是减仓”这样的明确建议就非常好了。所以买方研究员的要求就是既要有扎实的基本面的功底，又要能够高效的将研究成果转化为基金经理的投资业绩的能力。
最近几年，买方和卖方研究员的界限越来越模糊，好的买方研究员要有优秀卖方研究员的素质，而好的卖方研究员要有优秀买方研究员的思维。现在我们看到市场上比较多的是两种卖方研究员，一种是行业专家，他对这个行业特别了解，但是对股票的波动感觉差一些。另外一种，是偏服务型的卖方，就是不断的去调研，不断的去跟踪公司然后经常跟买方打电话汇报，然后平时组织一些吃饭、打牌等娱乐活动，跟买方人员关系处的特别好，但是他们比较少的有明确的观点去推荐某家公司。
另外，好的卖方肯定会对自己重点推荐的公司作持续的推荐，然而如果这家公司如果中间产生负面变化，也会及时的跟踪和通知买方。而优秀的买方除了这些基本的素质之外，还需要重视研究成果的转化，就是需要不断的跟这个基金经理去交流、去互动、去沟通，做好内部服务。所以说，买方研究员不是只需要慢慢搞研究就行，也需要像卖方研究员一样的偏外向一些，需要沟通到位。
进一步讲，优秀的买方研究员，还要积极向市场上进行推荐自己看好的公司，这个不是忽悠，而是自己真正看好推荐的公司，买入以后，也要积极的影响这个市场。如果做到市场其他人如果想到到这个公司的话，只能来问这位买方研究员的话，说明这位研究员比绝大部分卖方研究员理解的更深。所以作为买方研究员，也需要具备像卖方研究员那样善于宣传、善于沟通、善于交流的优秀特质。以上就是买方和卖方研究员的主要区别。
四.新产业新技术下的投资要点
