巴菲特投资富国银行的详细研究

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富国银行1990-2000年的走势堪为经典。从1990年的2.6美元（google finance应该是前复权的）涨到2000年的26美元。巴菲特在1990年对富国银行的初始投资是3亿美元。2000年变为了30亿美元。恰好10年10倍。年化26%，可以说是相当不错了。但是对比同时期的美国各大银行，就不是那么回事了：

股价（美元） 1990 2000 涨幅
富国银行 2.6 26 900%
美国银行 5.9 23 290%
花旗银行 18 400 2122%
摩根大通 3.8 48 1163%
汇丰控股（港股） 6 116 1833%

除了美国银行之外，在这10年里富国银行的涨幅算小的。其实那个时候，富国银行只能算的上是一家“不错的银行”而已。那时最抢眼的是花旗。这也正常。马拉松比赛，一段时间总有人跑到前面，也总有人会在下一段时间赶上他。我们A股在1996年炒深发展（当然那时也没别的上市银行），2007年炒黑白双马兴业和招行，现在又开始追捧民生。30年河东，40年河西而已。
再来个这十年富国银行的经营数据表：
富国银行　利润/百万美元 利润增长率 ROA ROE

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