海通固收 | 利率债基降久期，货基仍为融出主力——机构行为周报

债市情绪指数： 上周（2/17-2/21）单周债市情绪指数继续回升、平滑后的债市情绪指数（4周-MA）小幅提升，其中：

升温指标： 1）中长期纯债型基金久期均值和中位数分别为3.42年、3.19年，环比分别持平、+0.04年，分别处于近三年99%、99%分位数，久期分歧度持平；扣除杠杆之后，中长期纯债基金久期中位数3.09年，环比上升0.07年。2）交易所债市杠杆率环比回升0.08pcts至131.3%，同比上行4.6pcts。3）银行间杠杆率回升0.1pct至105.9%。其中，保险杠杆率回升2pct至114.94%。4）三十年国债换手率大幅提升14.3pct至42.9%，处于近三年73%分位数。