理念 | 为何没有高回报？告诉你投资者难以绕开的五个坑

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在金融市场中，“羊群行为”是推动市场过度上涨和下跌的原因。历史上，郁金香泡沫、房地长泡沫以及科技泡沫都是似曾相识的产生。

最近三年，抢购ETF已经成了潮流，几乎人人都上了这艘船。

这里并不是讨论ETF未来的回报问题，而是背后的心理因素值得警惕。能够实现与“羊群”逆向操作的投资者，会获得难以想象的长期回报。

三、不合时宜的高收益幻想。

资本市场瞬息万变，没有什么是不可能的。因此，“贪婪”和“恐惧”在做投资决策时，压倒了“逻辑”和“纪律”。

在最近的一项调查中，富豪们表示，期望投资组合在通胀后每年平均会获8.5%的收益率。目前债券收益率约为2.5%，股票和债券组合达到8.5%的目标，意味着股票每年增幅必须高达12.5%，如果扣除通货膨胀和交易费用，股票每年增幅至少达到14%以上。

不仅是个人对投资报以高期待，另一份针对机构的调查显示，六分之一的机构投资者期待风险投资收益率在20%以上。

从投资预测模型看，高收益的幻想，在特殊的时期也是可以实现的。但“牛市”不常有，切合实际的预期是避免愚蠢投资的第一步！

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