1.5亿00后“隐形股东”，捧出4家潮玩上市公司

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在奉行“悦人不如悦己，哄自己开心才是王道”的年轻人心里，情绪价值的含金量无可替代。

潮玩企业如雨后春笋般走进人们的生活，而00后群体的每一次消费抉择，都正在重塑着资本市场的估值逻辑。

潮玩企业涌入资本市场

在近期涌入港交所的一众企业中，一批玩具企业格外引人注目——要知道，在过去资本市场鲜少出现玩具运营商的身影。然而，自今年开年以来就有三家公司接连表露进军资本市场的野心。

年初， 布鲁可一马当先直接叩响港股大门。

1月10日， 布鲁可以60.35港元的发行价正式在港交所挂牌上市。寄托着资本市场对潮玩赛道的高期待，布鲁可开盘后的表现也十分惊艳，早盘高开超80%，总市值一举突破250亿港元。

仅仅十余天后，玩具行业又传来新动态。

1月24日，IFR援引知情人士消息称， 52TOYS正与投行积极商讨上市相关事宜，计划于今年下半年赴港IPO ，预计融资规模在1亿到2亿美元区间。尽管公司联合创始人兼总裁黄今随后向媒体回应称，上市计划尚未最终确定，目前仅是朝着这一目标努力推进，但潮玩行业接连释放出的上市信号，已揭示出该行业未来一段时间的发展方向。

时间来到三月初，第三家冲刺上市的潮玩运营商浮出水面。

有市场消息传出， 名创优品正考虑将旗下潮玩品牌TOPTOY分拆上市，上市地点选定香港， 预计募集资金约3亿美元。

这场潮玩企业进军资本市场的征程，表面看是从今年才正式拉开帷幕，实际上早在2022年夏天便已初现端倪。当年7月名创优品在港交所上市之际，叶国富就曾表达过对TOPTOY的期待——希望能在三年内实现独立上市。

小小的潮玩看似不起眼，实则是一门“好生意”。 一个拳头大小的玩具，售价竟可达几十元甚至上百元，高毛利自然会吸引越来越多的企业入局。

以布鲁可为例，其财务数据显示，2024年公司收入达22.41亿元，较上年同期增幅155.6%；销售成本为10.62亿元，毛利11.79亿元， 毛利率高达52.7%。

图片来源：布鲁可2024年业绩公告

IP向来是潮玩企业的兵家必争之地。《2025年中国品牌授权行业发展白皮书》数据表明，2024年，国内市场年度授权商品零售总额为1550.9亿元，同比增长10.7%。超过九成的受访被授权商认为，IP授权能够有效带动销售增长。 在购买授权产品的受访消费者中，有一半是IP爱好者，这类消费者对IP的忠诚度通常较高，并且愿意将更多可支配收入投入到授权产品的购买上。

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