专栏名称: 格上私募圈
格上理财旗下专注私募行业的微信公众号。每天精选私募行业动态、私募大佬观点、私募研究报告与您分享,同时涵盖宏观经济、个股、投资理念方面的精华文章。了解私募行业,关注格上私募圈!
目录
相关文章推荐
51好读  ›  专栏  ›  格上私募圈

专访徐小庆:万事俱备 静待"流动性"

格上私募圈  · 公众号  · 理财  · 2017-10-24 19:15

正文

请到「今天看啥」查看全文



敦和资产 徐小庆:


全年的GDP增长达到6.9%甚至7%,完全有可能。但是经济增速本身已经不是我们现在最关注的问题,因为中国的经济增速从过去的高增长逐步回落到6.5%-7%的区间,这是一个新常态。 在这里面最重要的变化,是来自于经济结构的调整。 2013年中国经济结构的构成:“三驾马车” 消费,投资和进出口,投资对整个经济的贡献率达到55%。出口是负贡献,消费只有大概40%的贡献率,也就是说那时候经济主要的驱动模式还是投资驱动的经济结构。


到今年的情况是什么呢?今年的前九个月,中国的出口增长由负转正,进出口对经济的贡献率已经回升至5%左右,创过去几年的新高。 消费成为经济增长第一驱动力,对经济增长的贡献率达到64.5%。 投资对经济的贡献已经下滑到只有30%的水平。过去五年经济回落过程中, 最大的变化,就是中国经济已经从一个投资主导的经济体,转向成为消费主导的经济体,同时出口也对经济的贡献有所提高。 这样的经济结构变化,对我们来讲最大的意义就是经济的稳定性在提高。我们以前看经济,关心在季度,年度之间的波动,这个波动实际上就是投资的周期在波动。投资跟随房地产投资,基建投资决定了经济的好和坏。而消费实际上是整个经济变化中最稳定的量。


CPI增速下降 PPI高企 原材料涨价向下传导


敦和资产 徐小庆:


从价格本身的波动特征来讲,上游的价格波动从来都是比中下游的价格波动要大。也就是说,在价格跌的时候, PPI跌的比CPI多,涨的时候也是PPI涨的比CPI多,那么这种波动特征你很难简单的说,由于PPI涨的比CPI多,下游的需求就不好。上游涨得多,会对中下游的利润形成一定的挤压。但是从需求的结构来讲,我想说的是 需求结构其实在发生了很大的变化,







请到「今天看啥」查看全文