正文
此外，我们持续看好全面屏趋势及AMOLED产业链相关投资机会，未来2-3年内全面屏将在智能手机领域加速渗透，同时随着新产能的开出，OLED面板供给的紧张局面可有所缓解，推动OLED屏幕应用范围扩大。随着我国柔性AMOLED产业迈入国产化时代，我们看好OLED面板产线建设以及投产对国内OLED产业链的带动作用。具体来说，可以关注以下投资机会：
产业投资设备先行，国内设备企业目前主要集中在后段检测、贴合设备以及前段的激光设备部分，重点关注大族激光、精测电子和智云股份。
从上游材料来看，由于原材料的壁垒高、弹性强，中短期内上游原材料具备较大投资价值，我们重点关注发光材料领域的万润股份、濮阳惠成，膜材料领域的激智科技，以及驱动IC领域的中颖电子；
长期来看面板行业亦存在巨大投资机会。随着国内OLED产线建设和产能扩张，配合OLED加速渗透及下游终端厂商份额增加，未来国内厂商业绩有望进一步大幅提升。我们重点推荐京东方、深天马以及收购维信诺的黑牛食品。
推荐公司：大族激光、信维通信、京东方
风险提示：
iPhone 8销量不及预期风险；国产OLED产能建设进度低于预期风险。
（一）
零售：
布局电商旺季和估值合理绩优标的
洪涛
我们长期看好电商产业链的投资机会，考虑电商旺季即将到来，建议重点关注。中美电商格局的差异，阿里、京东等巨头的绝对领先地位，使其仍然充满想象空间。电商产业链也有机会孕育大体量的品牌和服务公司，重点推荐南极电商，关注开润股份；长期看好生鲜产业链，随着新家庭主导者（80/90后中产女性）的崛起，生鲜迎来场景和品质的双升级，重点推荐永辉超市。
无论是线上还是线下，当行业整体红利逐渐褪去后，强运营能力的公司将脱颖而出，资源向头部公司聚集，有助于集中度的提升。结合今年市场对于白马龙头的风格转换，苏宁云商、天虹股份、重庆百货、鄂武商、王府井等估值合理绩优线下零售公司中报业绩亮丽，行业复苏持续性或超预期，建议关注。
九月推荐组合：南极电商、苏宁云商、天虹股份、鄂武商A、重庆百货
风险提示：
终端需求继续疲软；电商持续分流线下；市场风格切换。
（二）造纸轻工：
造纸仍有中线投资机会，关注具备估值切换空间的标的
赵中平
造纸板块在环保趋严下集中度有望提升，利润稳定性提升带动估值回升。家具板块需密切跟踪地产后周期影响。包装板块关注行业集中度快速提升后的业绩弹性。
重点推荐：
（1）晨鸣纸业：
双胶、铜版等文化纸品种价格高位震荡，四大铜版纸龙头企业限产保价维稳预期，吨纸盈利有望在下半年行业旺季持续回升，下半年产销两旺有望增强公司盈利能力；
（2）太阳纸业：
溶解浆价格触底回升有望重拾涨势，黏胶淡季库存偏低、旺季改善预期差大，溶解浆产能具有转产纸浆能力，生活用纸持续坚定布局；
（3）顾家家居：
软体家具龙头企业，受益于市场渗透率提升、渠道扩张和大家居品类拓展，公司二季度加大品牌宣传力度、业绩提升效果显著。
风险提示：
经济增速超预期下滑导致行业下游需求再度陷入萎缩；新产能投产不及预期；原材料价格上涨的风险。
（三）
医药
：
中报业绩超预期的标的将率先完成估值切换
罗佳荣
对成长股而言，估值切换是非常重要的市场行情，从历史情形来看，下半年9、10月份是估值切换的重要时间窗口。我们认为中报超预期的标的，由于兑现了成长性，将率先完成估值切换。除了中期业绩外，从医药行业的演变趋势出发，我们重点推荐关注以下四个方面：
①医药作为需求长期增长行业，增长态势十分稳定，2017年上半年我国药品终端市场销售额为8037亿元，同比增长7.8%，整体增速虽然不太高，但是医药的部分领域有着远高于行业平均水平的增速，主要体现在刚性用药升级（主要是肿瘤、心脑血管、糖尿病等领域），以及非刚性高端医疗需求的兴起（受益于民众思想观念的转变和支付水平的提高，例如高端OTC产品、新兴二类疫苗、身高管理等），这就是我们所说的医药产业结构化变迁的过程。
