熊市生存秘籍：如何面对新股超发下的估值杀

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单纯的看上图，你可能会感觉哪里出了问题，是啊，市场明明是不断下跌的，怎么总市值不断增加呢？截止2017年3月底，沪深两市总市值54万亿，从图表上看，大概与2015年4月份水平相当。2015年的4月份，是神马情况？可不就是上轮牛市的高潮期吗？对啊，牛市的高潮期达到的市值水平，在当前个股跌跌不休的熊市下，居然就达到了，细思极恐。

那我们对比下指数点位，更直观，当前的市值水平，大约就是2015年4月下图这条黄线的水平：

你没有看错，这条黄线的位置大约是4400点，现在是3100点，3100点的总市值，达到了4400点时候的水平。

什么因素导致了这个情况？当然就是新股发行。

2015年4月，两市总计2713只个股，截止2017年3月，是3185只个股，增加了472只，增幅为17.4%。注意哦，个股增加了472只，总市值却是几乎未变，那么，新增个股的市值当然要用原有个股的下跌来弥补。

好吧，这只是个简单的推演，数据也不严谨，只是想说明一个问题，就是这种新股超发只进不退的市场，如果没有源源不断的外部资金支撑的话，如果没有赚钱效应吸引资金进入的话，下跌才是情理之中的事情。

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