炸了，出大问题了！

投资眼老A · 公众号 · 股市 · 2025-05-23 07:10

正文

和更严重的经济萎缩。

这个说明，加关税不一定导致通胀，如果经济出现严重衰退，最后也可能是通缩。这一次是股汇双杀，债其实没杀。

另一次是1979-1982，超级大通胀，通胀冲到15%，利率也狂飙到22%，不过这一期间，股市其实没怎么跌，总体是上涨的。

还有一次是2011年美国信用评级被首次下调，股市大概跌了22%，但美元总体没跌，利率也没提高。但这一次引起股市下跌更主要的原因应该是欧债危机。

3、其实分析完可以发现过去美国历史上基本没有和现在完全相同的情况。

现在的情况是关税加了，但经济数据表现还行，没有非常明确的衰退信号，市场有通胀预期，但实际未必会有大幅度通胀，要看经济是不是真的会衰退。

我估计后面应该还是看实际通胀和经济是否会衰退。

如果经济真的衰退，最后没有通胀，市场可能走成小规模的萧条，股市跌，美元跌，利率往下走，债还行。

如果经济没衰退，通胀确实升上去了，市场可能参考1979年那次，股市还行，利率大幅上升。

其实从政策行为上看，这次比较像大萧条那次，这次也加了关税，这次美联储也对降息不积极，拖着不干活。

只不过目前美国经济数据确实没啥特别明显的衰退信号，就业还行，PMI也还行，失业率也没升高，通胀只是有预期，最后会不会通胀也不好说。

也有可能高利率+特朗普乱折腾会在未来一段时间会导致美国企业收缩投资，只不过目前时间还没到。

4、A股市场最近在讨论股市期货贴水的问题，还有就是中证2000成交额占比的问题。