疯狂融资背后，暗藏着极致内卷下的惨痛与悲剧

正文

请到「今天看啥」查看全文

Wind数据显示，2024年以来，香港市场IPO募集资金规模达到约790亿港元，而再融资市场规模则已达到890亿港元。自2021年以来，香港市场再融资规模有望连续4年超越IPO市场规模。

2025年仅仅三个月，香港再融资已经爆表。

（图源：pixabay）

3月4日 ， 比亚迪 公告发行 1.3亿股新H股 ， 扣除佣金和估计费用后的配售所得款项净额约为433.83亿港元。

据澎湃新闻3月4日报道， 该项目是近十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目，也是全球汽车行业有史以来规模最大的闪电配售项目。对于香港市场而言，这是香港市场有史以来规模第二大的闪电配售项目，以及香港市场工业领域有史以来规模最大的闪电配售项目 。

如此多的规模最大，足以说明其再融资金额之巨。

市场原以为，比亚迪再融资之后，短期应该不会再有如此庞大的融资了。

但，意外总是在不经意间发生。3月25日，小米公告称， 计划配售8亿股股份，筹资约425亿港元 ， 用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。

据财联社消息，截至3月27日，港股再融资规模已超过1100亿港元，远高于融资额。

高盛在 上海媒体 会上 给出了一个更为惊人的数字。据第一财经的报道，截至2025年3月，中国企业境外融资总额 已是去年同期的23倍 。

这里的境外，包括港股融资。

港股遭遇融资恐惧症

中国投资者素来有融资恐惧症，在A股市场上曾经体现得淋漓尽致。

如今在港股身上，我们也看到了A股的梦魇。比亚迪和小米接连在股价高位抛出再融资方案后，明显感受到香港市场情绪受损。

作为港股市场的明星，小米是这轮港股上涨最受益的股票。

2024年初，小米股价仅15块，一年多之后，2025年3月19日，小米股价最高到了59.45，15个月时间上涨了接近4倍。

（图源：pixabay）

所谓爱之深，责之切。在不少人眼里，小米不差钱，盈利能力也不错，刚公布的年报更显示，各项经营数据都创了历史新高。用雷军的话说，这是小米史上最强年报。

现在流行中美科技MEGA对标。很多美国科技公司在史上最强的时候，往往会大幅回购公司股票，但小米的选择却是继续广积粮，深挖洞。

对于小米再融资，但斌第一时间评价道：

请到「今天看啥」查看全文