正文
长安、东风、一汽集团拥有多家上市公司平台,行业整合有望提升产能及资本运营效率。
行业重组提升经营效率,上汽集团收购南汽集团后,双方实现了共赢。一汽集团同时拥有一汽轿车及一汽夏利两个整车上市平台,一汽夏利已经陆续通过出售优质资产保壳,资源利用效率极低。重组有望整合已上市平台及产能,提升运营效率。
风险提示:
行业政策存在不确定性。
1.1
产业政策:严禁燃油车新增产能,鼓励兼并重组
产业政策严禁燃油车新增产能,鼓励兼并重组。
17年6月,发改委工信部发布《关于完善汽车投资项目管理的意见》,其中明确提出:
(1)推动汽车产业结构调整。
1
、
优化传统燃油汽车产能布局:推动产能向优势地区聚集,有条件新增传统燃油汽车产能,鼓励兼并重组。
2、促进新能源汽车健康有序发展。推动新增产能向需求旺盛和潜力较大的区域集中。
3、鼓励汽车企业做优做强。
(2)完善汽车投资项目管理。
严格控制新增传统燃油汽车产能,明确跨细分类等投资项目核准条件,规范新能源汽车企业投资项目条件,调整汽车投资项目管理方式。
1.2
央企改革:汽车被政策明确为减少无序竞争的行业
汽车行业被明确为为减少无序竞争的行业。
16年7月,国务院办公厅出台《国务院办公厅关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,是目前关于央企改革政策的顶层设计。政策总体目标为中国于2020年形成一批具有创新能力和国际竞争力的一流跨国公司。其主要目标之一的“资源配置更加合理”要求:中央企业间的横向整合基本完成,协同经营平台建设加快推进,同质化经营、重复建设、无序竞争等问题得到有效化解。政策鼓励通信、电力、汽车等领域相关中央企业共同出资组建股份制专业化平台,减少无序竞争。