股民要准备学习美国最高法院制度了 | 数据复盘 5月29日

EarlETF · 公众号 · 投资 · 2025-05-29 18:51

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中期看，上诉之路至少半年：先是巡回上诉法院审理，再有可能闯关最高法院。若二审维持原判，特朗普必须撤销或重签关税命令，议会山会借机争夺更多贸易话语权，贸易伙伴亦可能要求补偿性减让；若二审推翻原判，则旧关税复活，企业将面临再度补缴，反复调整库存，通胀预期易被放大。

长期看，此案或重塑总统在“经济战”中的边界：法院首次明确 IEEPA 并非“万能钥匙”，行政部门须证明真正的“非常状态”才能征税；一旦这一标准固定下来，无论今后哪位总统，都难再以“紧急”名义对外贸易大规模加码——这对全球供应链是一种温和的、却持久的缓释。贸易战的火舌可能仍会燃烧，但燃料势必更昂贵、更难获取。

在漫长诉讼与重谈期间，企业与投资者需要的不是恐慌，而是节奏感：用灵活的对冲覆盖不确定性，用耐心等待判例尘埃落定。若想押注，一句箴言或许可作指引——“法律的钟摆动得慢，却从不停止。”

不得不说，GPT o3 也挺“神棍”，最后的前瞻，那种含混不输那些王牌分析师。但总体的问题还是讲清楚了，当下这个问题从全球经济问题，变成了美国三权分立的权力边界问题。

隐隐的感觉，2025 年的投资者，刚刚梳理清楚美国财长与美联储的爱恨纠葛，又要开始研究美国三权分立了，甚至搞不好要专项研究美国最高法院的制度了，这里先推荐一本经典 《九人：美国最高法院风云》 ，讲得就是美国最高法院昔日推动美国进步的荣光，非常好看。当然，如果想看更轻松的短篇，林达的《近距离看美国》系列中也有不少介绍，也可以一读。