专栏名称: 晨明的策略深度思考

据前辈口口相传，在那遥远的地方，有一群苦逼的策略分析师，日出而作，月落不息，苦练《葵花宝典》和《屠龙刀法》，希望有朝一日能够在‘新财富’杯华山论剑中一举发威、技惊四座。能入行的，没有笨人。能入门的，没有懒人。想拿奖？唯有能拼命的猛人。

12月政治局会议策略快评：如何理解「超常规」

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2024-12-09 19:50

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（3）“ 更加积极 的财政政策” 是2020年7月以来再度出现，20年疫情特殊背景下当年官方目标赤字率定在3.6%已是2010年以来最高，时隔4年基调变化也预示25年赤字空间有望进一步打开。

2、具体到经济工作上，首要次序是“扩大国内需求”，此外 “稳住楼市股市” 的表述更加直白： 扩内需的重要性毋庸置疑，缓解了市场前期关于“是否仅化解风险、缺乏需求刺激”的担忧；9月政治局会议对于股市的表述为“要努力提振资本市场”，对于楼市的表述为“促进房地产市场止跌回稳”，本次会议对于支持权益市场与房地产市场稳定的决心更加直接。

如何影响市场？ ‍ ‍

在前期报告中，我们对于岁末的“跨年行情”给出了三种情景假设。过去2个月市场演绎的是【情形二】，目前则有望向【情形三】靠拢。配置上【经济周期类】资产交易基本面改善预期，此外主题活跃也有利于【景气成长类】资产表现。

具体报告链接： 《未来两周关键会议如何指引“跨年行情”》 ‍

我们前期报告中对于关键会议及跨年行情的三种情形假设——

【情形一】：如果官方目标赤字率维持不变，那么指数将存在调整风险，【稳定价值类】的红利资产大幅跑赢。