【2天研讨会】7月19-20日，估值建模实战：估值方法搭配、收入预测、WACC计算、参数选择……（线...

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【估值建模—线下研讨会】的主讲嘉宾分别是：

刘老师： 10年行业研究和投资经验、2年FOF母基金投资经验、2年可转债和商品投资经验。

余老师： 7年行业研究经验，研究范围覆盖医药、消费两大领域，熟练掌握现金流贴现估值建模工具。特别是针对医药行业的估值，熟悉创新药、疫苗的管线估值法、峰值倍数法等。另外，曾为多家机构客户提供行业研究、估值建模等企业内训，实操案例包括疫苗（康XXX）、白酒（贵XXX）、动力电池（宁XXX）、电力（长XXX）等的估值建模 。

薛老师： 5年行业研究经验、3年基金管理经验，研究范围覆盖周期、电新、消费，擅长企业盈利测算和量价拆解法，擅长针对成长行业、盈利大幅波动的周期行业进行估值，实操案例包括造车新势力、药用玻璃、金属资源化等行业的盈利测算及估值。

袁老师： 注册会计师、注册税务师。具备4年审计经验、5年投研经验及估值建模经验，曾为多家不同行业的公司进行财务建模，涉及家电行业（美XX、格XX、老XX）、互联网行业（腾XX、阿XX、网XX等）、保险行业（中XX、中XX）等。

内容大纲

第一天 9:00-17:00

第一模块：估值问题和框架

（一）估值方法选择；

1、企业不同阶段、不同行业使用什么估值方法；
2、公开信息较少时，如何做估值；
3、绝对法和相对法，差异较大时怎么办；
4、自由现金流为负，如何估值；

（二）特殊行业估值；

1、周期公司如何估值；

（三）DCF局限性

1、折现率、CAPM模型计算的问题；
2、二级市场估值的锚是什么；
3、贝塔参数的选择；
4、估值敏感性分析，调整哪些参数；

（四）估值规律

1、市场估值逻辑为何转换，为何有周期性；
2、热门行业估值情况、修复逻辑；
3、美国、中国香港、内地估值体系差异；

（五）盈利预测

1、盈利预测更准确的技巧；
2、企业管理层提供的业绩预测，如何求证；
3、企业并购、战略投资，如何对估值做修正；
4、一级市场和二级市场，估值差异；

第二模块： DCF估值建模实战演练

A、DCF底层原理

（一）DCF基本原理

1、现金流贴现公式和底层原理；
2、贴现率原理；
3、实操习题：计算某公司DCF估值；

（二）企业价值、股权价值

1、企业价值和股权价值的关系；
2、实操习题：价值恒等式换算；

（三）贴现率的具体计算

1、实战习题：某公司贴现率计算；
2、WACC贴现率计算的实战问题；

（四）DCF模型举例：无杠杆自由现金流；

1、FCFF计算思路；
2、实战习题：计算某公司FCFF；

B、建模前准备：报表重构

（一）实战习题：利润表重构；

（二）实战习题：资产负债表重构；

C、估值建模同步实战演练

（一）估值建模的步骤

1、步骤详解

（二）各科目如何假设

1、实战习题：利润表假设和填表；
2、实战习题：资本支出假设和填表；
3、实战习题：折旧摊销假设和填表；
4、实战习题：营运资本假设和填表；
5、实战习题：融资计划假设和填表；

（三）现金流量表编制

（四）配平问题

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