《速度与激情8》9天突破20亿？！——那就不能不看这个股了

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所以，趁着现在影视板块都在下跌的时机，想要捞一个投资机会，又希望保险系数大一点的话，应该选一个 在产业中下游的，和进口片的关系更密切一些，同时和票房收入的关系小一些的标的 。在港股市场的话，此类标的有一个，就是IMAX China（01970.HK）。

✦ IMAX China（01970.HK）业务结构简介

美股有一个加拿大的上市公司叫做IMAX corporation，原本是向博物馆和科学中心提供影院系统的，后来业务中心慢慢向商业影院转移。几年前黎瑞刚黎叔前往拜访这个公司，觉得这块业务在中国非常有前途，于是一拍即合，和IMAX成立了合资公司，就是IMAX China，单独装着IMAX在大中华地区的业务。

2015年10月份在港股上市，按照最新交易日数据，其市值为127亿港元。短短一年多的时间，其市值已经和母公司（21.24亿美元）相差不远，其股价最辉煌的时候，甚至一度超过了母公司。

IMAX China的收入构成很简单，主要就是两大块。它自身并不经营影院，但是收入和影院密切相关——其最主要的业务就是向影院提供和安装符合IMAX电影放映标准的影院设备。 由于其设备在IMAX电影领域属于垄断地位，只要是新建想要播放此类影片的影厅，一定会找它。

所以，得益于最近几年中国的电影院数量，尤其是巨幕电影厅的数量都在急剧增加，这个生意在刚进入中国市场的前几年都在以惊人的速度增长。

但是，如果只是一味地赚安装设备的钱，总有一天，IMAX影院的数量也会像现在的美国一样达到饱和状态，到了那时候，公司的生存就会成问题。与其待到那时才去思考如何转型的问题，不如一开始就寻求一种可以长时间存活的盈利模式。

所以 它采取了一种和中国电影票房共存的策略 。 这个策略体现在它不同的收费方式上 。

IMAX China安装电影放映设备的业务有三种收费方式：

一种是 一开始就收取大量预付费用，之后收取少量的持续费用 ，相当于“一次性销售”，这种模式被记为“销售安排”分部；

一种是“ 全面收入分成 ”，即完全不收取预付费用地向放映商合作伙伴提供影院系统，但每年可以按照IMAX影片票房比例持续收取费用；

最后就是“ 混合收入分成 ”，收少量预付费，同样也可以每年按照IMAX影片票房比例持续分成，但这个比例肯定会比全面收入分成的低。这些分成结构都包含了年度的维修费用，初始期限为10-12年，可额外续期5-10年。

IMAX China还有一个影片业务，就是将已经做好的电影转制成IMAX格式，非常适合临时起意想多卖点票价或想“炒冷饭”的投资商们。这项业务收入就是影片的票房分成，占比基本都在25%以下，只有15年超过了25%。

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