认真思考后，决定卖出！

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地方融资平台的问题，有压力，但不至于爆雷。

银行暂时感受一些压力是必然的。

（4）典型的顺周期股票。

银行的经营对经济的敏感度最强。

银行的经营周期与经济周期高度相关。

这段你懂的，不用多说。

上边有关银行的正反面，一直是市场上多空双方争论的焦点。

公说公有理，婆说婆有理。

争论的双方，经常有情绪化的倾向。

其实分析银行股的投资价值，更重要的是数据说话，多关注以下几个关键指标。

第一，资产质量方面，我们需要关注不良率、拨备覆盖率、拨贷比等。

目前看，A股银行股整体的不良率2025年一季度进一步下降到了1.23%，最近十年来最低。

拨备覆盖率为238%，比去年底略有下降，但整体上还处在最近十年高位。

拨贷比为2.94%，整体上还是非常健康的。

第二，动态指标方面，我们需要多关注一下逾期率和贷款迁移率等指标。

目前中国银行股整体的逾期率约为1.4%，相比前两年略有反弹，但还处于十年间比较低的位置。

90天逾期率约为0.92%，相比前两年也是略有反弹，但同样处于最年十年低位。

第三，传统指标，诸如上边已经提到的净息差、股息率、PE估值、PB估值等。

这一部分，上边在论述中已经涉及，这里不再多说。

总体上，我们可以对目前中国的银行业投资价值，做出以下几点基本判断：

第一，资产质量在最近一两年的确有所恶化，但程度不大，整体风险是可控的。

市面上流传的那些看空观点，什么房地产爆雷啦、地方融资平台爆雷啦，都被严重夸大了，属于“狼来了”之类的消息。

第二，目前中国银行业还是处于估值低位+股息高位，绝对投资价值和相对投资价值依然具有明显的吸引力。

虽然最近一年银行股涨势甚好，但整体上显然还没有泡沫。

甚至可以说离泡沫区还甚是遥远。

第三，随着国家刺激消费、提振经济的各项举措落地，作为强周期行业的银行股，当前可能还只是处于业绩反转的最初阶段。

换句话说，对银行业的经营业绩，市场预期可能会逐渐趋向好转。

据此，我对银行股的操作建议主要有以下三点：

（1）长期价值投资者，在自己组合内适当配置一点银行股，是理性的选择。

甚至可以说是必备的选择。

腾腾爸在拙著《一本书看透A股》里，曾经详细论述这个观点。

目前此观点依然不变。

（2）目前手中已经持有银行股的，可以继续安心持股；手里完全没有银行股的，应该参考建议（1）。

当然银行股体量大，业绩稳定，的确“股性”较差，但银行股中的优质区域银行，可能弹性会比较大一些。

喜欢成长股投资的朋友，也可以重点关注一下。

（3）过去两年银行股整体表现不错，在一级行业板块中涨幅最大，但在银行股内部也出现了明显的分化。

有一些优质的银行股，股息率目前还处在历史最高位、估值最低位，这为我们提供了比较好的投资与套利空间。

嘿嘿，我不提具体银行的名字，大家自己打——剧透一下，其中一家，我在以前的文章中专门提到过，看看今天有没有朋友还记得起来。

答案留言区里找哈。

周五收盘后，有网友喜孜孜地给我留言说：听腾腾爸的话，这两年重仓银行股，市值又创新高了。

然后说：经过认真思考，我决定卖出银行股了。

对这位朋友，我个人建议还是要慎重。

如果从组合的角度，银行股板块的仓位占比确实过重了，自己又有了新的更好的投资目标，适当地卖出一些银行股，让自己的组合更均衡，这种做法无可厚非。

如果只是因为认为它涨得太高了，需要做一下高抛低吸了，我看还是算了吧。

不要聪明反被聪明误。

坦率地说，目前长期投资价值能明显碾压银行股的，确实还不多。

如果仓位不是特别重，那就老老实实地持股守息吧，一动不如一静。

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