民生证券管清友：”像90年代末期那样 彻底的市场出清”

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发言中，管清友分别用“无奈地放弃、主动地收缩”、“冬天已来，春天尚远”、“希望大家放平心态，静待生机”三组句子来概括其对当下经济、市场和投资的看法。

谈及宏观经济形势时，管清友认为全球开始进入逐步收缩状态，而2017年以来国内房地产和金融监管领域出现的大幅度收缩政策，已经使股票、债券、股权投资等方面产生了预期变化。

“四季度极有可能回到6.5%以下的水平，企业的盈利可能会进一步恶化”，管清友对经济增长作出了预测，“这一轮所谓经济反弹在今年一季度大概已经到了一个顶点。”

他认为，目前的供给侧改革虽然带来企业盈利改善、股票反弹，但是这种反弹是在供给端发生的，而不是基于需求端发生的变化，持续性不强。

根据管清友的判断，经济下行将从今年四季度持续到2018年，彻底出清可能要到2019年。

针对市场，管清友则指出：“尽管伴随着流动性的收缩、监管的强化，指数的变动肯定涨不上去，很多股票也跌不动了。”而债券市场同样如此。对此，管清友希望投资者采取比较稳健的投资策略。

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