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【招商有色|公司点评报告】首钢股份(000959.SZ)半年报点评:需求疲软致业绩下滑,Q2净利润环...

有色研究刘文平  · 公众号  ·  · 2023-08-16 00:01

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2023 上半年钢铁产品(不含电工钢)销售业务实现营收 486.23 亿元,同减 11.24% ,主因需求较弱;电工钢销售业务实现营收 69.76 亿元,同增 7.37% ,占总营收 12.16% ,同比提升 2pct 。报告期内公司毛利率为 5.31% ,同降 2.28 个百分点;钢铁产品吨毛利为 224 元,同比下降 43.49% ;电工钢吨毛利为 520 元,同比下降 60.7%
  • 期间费用率下降, Q2 净利润扭亏为盈。 2023H1 期间费用率为 2.88% ,同降 0.13 个百分点。其中销售、管理费用率分别同增 0.02 0.08 个百分点;研发、财务费用率分别下降 0.18 0.05 个百分点。公司减值损失共计 3.23 亿元,同比增加 2.26 亿元,主因存货跌价损失及合同履约成本减值损失增加。综上,公司实现归母净利润 4.10 亿元,同减 77.14% 。其中 Q2 实现归母净利润 4.69 亿元,同减 35.56% ,环比扭亏为盈。
  • 收付现比上升,资产负债率下降。 公司 2023H1 收现比为 0.5049 ,同升 5.65 个百分点,主因收入下滑;付现比为 0.4767 ,同升 8.72 百分点,主因原料成本大幅增加。综上,经营净现金流入 3.6 亿元,同比少流入 19.2 亿元;投资活动净流出 13.0 亿元,同比多流出 2.6 亿元,主因投资支付现金增加。公司资产负债率为 62.73%






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