241117 当前市场分析

主要观点总结

文章主要探讨了恒生指数走弱对A股牛市走势的影响，通过对比历史上恒生指数与深证综指的关系，以及分析最近A股市场的状况，得出结论：恒生指数走弱并不意味着A股牛市的结束。文章还提供了沪深300和创业板综的市盈率数据，显示了A股市场的估值情况。

关键观点总结

关键观点1: 恒生指数走弱与A股的关系

文章提到本周A股的调整可能与恒生指数的走弱有一定关系，但历史上的对比数据表明，恒生指数的走弱并不一定会对A股的牛市走势产生负面影响。

关键观点2: A股历史上的牛市分析

文章回顾了A股过去16年间的三轮重要牛市，并通过分析恒生指数与深证综指的关系图，指出历史K线虽然不会重演，但有一定的借鉴意义。

关键观点3: A股市场的估值情况

文章提供了沪深300和创业板综的市盈率数据，显示A股市场并没有产生泡沫，回调可能是牛市中的正常调整。

正文

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最近的恒生指数叠加399106深证综指，如下图所示：

$恒生指数(QQZS|HSI)明显走弱，不排除开启新一轮熊市，就一定会对A股的牛市走势产生负面的影响吗？

历史K线是最好的老师，让我们看看历史K线就好了。

A股最近16年期间，有3轮重要的牛市，一是2008年11月起来的牛市，二是2012年12月起来的创业板指数牛市，三是2018年底至2021年底的3年牛市。让我们来看看这3个时期的恒生指数与深证综指的关系图。

恒生指数叠加399106深证综指（2008年底至2009年初），如下图所示：

恒生指数在2009年一季度曾经显著弱于同期的 399106深证综指，但并没有影响的 399106深证综 指 整体牛市走势。

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