专栏名称: 成方三十二

“成方三十二”以中国人民银行地址为名，是人民银行青年公众平台，立足央行、面向金融系统、辐射各行各业，向公众提供及时的央行动态、新锐的学术观点、全面的金融知识、实用的生活技能、感人的励志美文，打造为青年提供金融知识、传播正能量的服务窗口。

2025年第一季度货币政策执行报告专栏 | ①中期借贷便利十年演变

成方三十二 · 公众号 · 金融 · 2025-05-09 23:33

正文

请到「今天看啥」查看全文

二是从单一的数量型工具扩展到阶段性体现利率工具属性。 2019年开始，中国人民银行逐步建立MLF常态化操作机制，每月月中开展1次MLF操作，提高操作的透明度、规则性和可预期性。当时货币市场向信贷市场的利率传导还不够顺畅，同年8月改革完善LPR形成机制，改革后LPR在MLF利率基础上加点形成，加点幅度主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，形成由央行间接调控的市场化参考基准，可更好反映市场供求状况。这个过程中，公开市场7天期逆回购利率发挥了短期政策利率作用，1年期MLF利率一定程度上也体现出中期政策利率信号。