写在岁末的投资随想

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投资中的错误，无论大小，皆可归因于贪婪，或者恐惧。这一条对于专业投资者尤其如此。 ‍

但是，贪婪或者恐惧，根基可能在于对于这个世界的演变的彻底理解错误。所以，从这个角度上说，投资的任何错误，都是看错了这个世界，尤其是看错了这个世界的商业演进，有时候看错了短期的演进，有时候看错了长期的演进，更多是后者。 ‍

典型案例就是数年前开始的covid期间的辉瑞公司。当辉瑞公司手握最重磅的疫苗和地表最强治疗药物之际，社交媒体充斥着辉瑞公司将是地表最大市值的预判。但是，时至今日的辉瑞股价走势恰恰相反。 ‍ ‍ ‍ ‍

另一个经典案例就是，自2020年covid以来的原油天然气采掘行业的典型公司。当油价跌至负值，众多原油天然气开采公司的股票跌至极低价格。那一时点，却是最佳的投资机会----它们带来的回报率在两年后达到了惊人的程度。如果和疫情期间表现最好的互联网中小企业比起来，那更是一个莫大的讽刺----原油天然气开采公司自那时起的涨幅高达几十倍甚至百倍；而疫情期间崛起的中小互联网公司在暴涨后迅速跌回原形。 ‍

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