【中信建投策略】再看京津冀一体化投资机会 ——“转型与改革”系列之五

产业的有序转移和承接是推进京津冀协同发展和形成空间合理布局的关键。 京津冀的产业转移在总体上遵循创新、协调、绿色、开放以及共享的发展理念，围绕 “一个中心、五区五代五链、若干特色基地”的产业发展格局构建。最终目的在于以天津、河北作为承接地，以重大产业基地和特色产业园为平台，完成北京产业疏解工作，承接制造业生产环节、区域性批发市场和物流基地，完成京津冀各产业协作。所谓“一个中心”，即依托北京的科技和人才资源优势，打造具有全球影响力的科技创新中心和战略性新兴产业策源地；“五区”为突破建设重要引擎，分别为北京中关村、天津滨海新区、唐山曹妃甸区、沧州沿海地区、张承（张家口、承德）地区；“五带”为支撑优化区域布局，包括京津走廊高新技术及生产性服务业产业带、沿海临港产业带、沿京广线先进制造业产业带、沿京九线特色轻纺产业带，以及沿张承线绿色生态产业带；“五链”则是在京津冀现有基础与优势上引导汽车、新能源装备、智能终端、大数据和现代农业五大产业链合理布局。

2.2从雄安到河北：雄安成立正当时，新发展理念的示范区

雄安新区：疏解北京非首都功能集中承载地，新发展理念的示范区

2017年4月1日消息，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域，地处京津保腹地，雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发， 起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。

河北雄安新区的成立，是落实推进京津冀协同发展战略的又一重大决策，要理解雄安新区的定位和职能，需要放在京津冀协同发展重大国家战略的大局中来把握。 雄安 新区不同于一般意义上的新区，其定位首先是疏解北京非首都功能集中承载地，有效吸引北京人口和非首都功能疏解转移。其次，成立雄安新区是贯彻落实新发展理念的创新发展示范区，坚持“世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位”，建设绿色智慧新城,建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。从发展路径看，总体上看讲求稳妥而不会冒进，并以市场主导原则为主，政府引导为辅。

我们认为，对河北雄安新区的规划建设，中央倾注了很多心血。雄安新区不是简单地平地建一个新城市，而是要走出一条用新发展理念建设现代化城市的新路径。 新区的建设，将紧紧围绕“人”这个核心谋篇布局，充分提高基本公共服务水平，发展社会事业，配套优质教育医疗等资源，提高对疏解北京非首都功能高端人才的吸引力。 可以预期，雄安新区在提升公共服务水平将会加大力度，甚至可能超预期。此外，5月2日，国土资源部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点和创新政策的先行先试区，重点从保障用地需求、土地供应政策、城市地质调查、不动产统一登记和土地税费相关政策等方面给予支持。

国家将会高起点高标准推进河北雄安新区规划建设。 根据国家发改委的部署，将着手以下三个方面高标准建设雄安新区，包括高标准高质量组织编制雄安新区总体规划、把创新驱动作为新区发展的根本动力以及深化体制机制改革作为新区发展的制度保障。

河北：商贸物流将成支柱产业，绿色奥运助力生态旅游经济

商贸物流产业

承接北京商贸物流转移是当前河北省推动京津冀协同发展的一项重要任务，商贸物流领域将有重要投资机会。 根据《京津冀协同发展规划纲要》，河北的功能定位是“三区一 基地”：全国现代商贸物流重要基地、产业转型升级试验区、新型城镇化与城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区。 其中，为了对接京津冀协同发展，河北省将建设服务京津的京津商贸物流转移承载地，打造环京津一小时现代商贸物流圈。根据河北省政府印发的《河北省建设全国现代商贸物流重要基地规划（2016-2020年）》， 将“快递物流”列为建设全国现代商贸物流重要基地的重点工程。

根据《河北省建设全国现代商贸物流重要基地规划（2016-2020年）》， 到2020年，在全省形成5个国家级物流枢纽和6个区域性物流节点，社会物流总额规模达到2万亿元（2015年为83694.5亿元），物流增加值达到4000亿元（2613亿元）。 并在2017年以前开始重点实施空港海港物流工程、大宗商品物流工程、制造业物流工程、农产品物流工程等等十大重大工程。根据全国的《邮政业发展“十三五”规划》， 将河北廊坊定为全国一级快递专业类物流园区布局城市，石家庄和保定定为全国二级快递专业类物流园区布局城市。

目前全省已规划建设20多个承接市场，包括承德双滦国际物流园，白沟新城，安国中药都仓储物流商贸区，北京新发地高碑店农副产品物流园，乐城·国际贸易城，永清临港经济保税商贸园区，沧州明珠商贸城等（《河北省承接地批发市场建设工作方案》）。2017年石家庄共确立了华润万象综合体等47个重点商贸物流项目，总投资891.456亿元，本年度计划投资195.98亿元。

张家口：绿色奥运助力，基建、体育产业及配套服务、张家口本土上市公司、旅游等或将受益

冬奥经济的带动效应将会拉动张家口经济进入快速发展通道。 张家口位于北京西北，地处上风上水，一直以来就是首都北京的重要生态屏障，北京重要水源地官厅水库入库补水量80%、密云水库补水量近50%来自于张家口；由于不太适合发展大规模的工业，成为了“环北京贫困带”。随着张家口联合申奥成功，张家口经济增长将步入快车道，一方面，赛事举办地必须大规模地改善基础设施，通过拉动投资可以促进当地的经济增长。另一方面，通过赛事举办将大大提升张家口的知名度，带动当地生态旅游经济的发展。据测算，2022年之前张家口的年均经济增长率将超过10%，张家口10个贫困县将“摘帽”（中国体制改革研究会，2016）。根据张家口国民经济十三五规划， 张家口将大力培育 “四大两新一高”主导产业，即大生态，大旅游，大数据，大健康、新能源，新技术、高端制造。

2017年是冬奥会筹办工作由场馆规划设计转入全面开工建设的关键一年，基础设施建设、体育产业及配套服务、张家口及河北本土上市公司等概念股或将受益。 根据习近平的讲话精神，冬奥会将坚持首善标准,全面落实绿色、共享、开放、廉洁的办奥理念。北京市承担着31个冬奥会场馆和配套基础设施工程项目建设任务，主要竞赛场馆和基础设施将在2019年底建成。根据规划，张家口赛区共有8个场馆，其中2个为现有场馆、4个为新建场馆、2个为临时场馆。根据河北省冬奥办信息，目前张家口宁远机场改扩建工程总体规划已完成修编，计划2017年下半年开工。雪场输水二期、天然气、垃圾和污水处理等配套基础设施建设前期工作全面启动，5个竞赛场馆也将全面开工建设。随着冬奥场馆建设的全面推进以及相关产业布局及服务的启动，预计基础设施建设、体育产业及配套服务、张家口及河北本土上市公司等概念股或将受益。

根据河北省委省政府的规划部署，将把旅游业打造成为战略性支柱产业。 2016年，河北省旅游投资规模跨越式增长，全省旅游项目实际投资规模同比增速高出全国15.29个百分点，实际完成投资588.27亿元，同比增长44.34%。2016年，纳入全省旅游项目管理系统的旅游项目共计1414个，估算总投资11491.41亿元。

根据规划，河北省力争到2020年实现“两个千亿”和“两个万亿”目标 ，即年旅游重点项目实际投资完成1000亿元、发起设立总规模1000亿元的旅游产业投资基金；新谋划旅游重点项目投资规模超过1万亿元，全省旅游业总收入突破1万亿元。 借助张家口举办冬奥会的契机，有望带动河北省旅游产业的扩容和提升，旅游服务、旅游地产等行业将受益。

保定主题：受益于雄安新区建设，保定主题热度将提升

随着雄安新区的成立，同时保定也被纳入京津冀的中部核心功能区，产业协同下的产业承接升级以及区域公共服务均等化（医疗、教育等方面）将催生新的支持政策，保定主题热度将会提升。 地处京津冀中心区域的保定，市区距离京、津、石三地均在140公里左右。目前，保定市共有铁路546公里，高速公路900公里，在河北省排名第一。到2020年，保定将构建“四纵四横四联两环”高速路网格局，形成保定市至京、津、石高速公路“半小时交通圈”。根据《京津冀协同发展规划纲要》，保定被纳入中部核心功能区，列为区域性中心城市，明确提出打造京津保“一小时交通圈”，推进太行山高速公路，连接首都二机场的廊涿城际铁路和白沟支线。2016年，保定市生产总值突破三千亿元大关（不含定州，下同），由2481.3亿元（2012年）增加到3110.4亿元（2016年），年均增长7.5%。高新技术产业增加值完成451.8亿元，年均增长13.4%。固定资产投资完成2620.7亿元，年均增长11.2%。

承接产业转移和升级是保定发展的另一加速器。 根据保定市2017年政府工作报告，2017年的重点任务是：积极服务河北雄安新区建设；推进交通、生态、产业承接等三个重点领域率先突破；把项目作为承接非首都功能和产业转移的关键来抓。 从保定发改委的消息看，目前全市已经开展两批重点项目的开工建设（见下表），计划总投资规模超过1100亿元 ，涵盖京津冀协同项目、战略新兴产业项目、传统产业升级项目、现代服务业项目以及农业产业化项目等。此外，还将推进涿州中船重工海洋装备科技产业园、深保高新技术产业园、安国现代中药工业园区、新发地高碑店物流园、白沟新城物流产业聚集区等产业园区建设。