主要观点总结
本文讲述了雅萌公司（日本美容仪品牌）发布的最新财报信息，公司面临业绩压力。在面临销售额下滑的背景下，公司通过成本控制、出售子公司股权及海外业务扩展等措施应对挑战。尽管中国市场竞争激烈以及行业监管的压力不断增大，雅萌在市场竞争中也积极采取措施努力提升业绩。
关键观点总结
关键观点1: 雅萌公布最新财报信息，显示销售额下滑趋势。
雅萌的销售额仍在持续下跌，同比下滑21.8%，但利润方面却实现了逆势增长，营业利润同比增长50.9%，归母净利润增长率达77.5%。
关键观点2: 雅萌采取多项措施应对业绩下滑。
雅萌通过成本控制、出售子公司股权及海外业务扩展等措施应对业绩下滑的挑战。此外，还加大了品牌建设、研发投入及海外扩张力度。
关键观点3: 中国市场对雅萌业绩影响显著。
中国市场是雅萌业务的重要组成部分，虽然雅萌在中国市场取得了一定的成绩，但整体形势依然严峻。业绩下滑的原因部分归结于中国美容仪相关新规的推进落实。
关键观点4: 雅萌面临合规挑战，需要拿下射频美容仪的三类医疗器械证。
随着新规的实行，美容仪行业的监管越来越严格，雅萌需要取得射频美容仪的三类医疗器械证以重振增长势头。然而，目前尚未成功拿下该证书。
关键观点5: 其他品牌拿下械三证后展现的优势与影响。
部分国产品牌已成功取得械三证后，已在市场中取得了较大优势。这为雅萌提供了警示和压力的同时也为拿到证件的先行企业带来一定的发展机会。
正文
1、股权换利润？
具体来看，
2025财年，雅萌的销售额仍为下跌趋势，仅为250.4亿日元
(约合人民币12.5亿元)
，同比下降21.8%。
对此，雅萌表示，主要系日本国内直销渠道广告投入缩减、中国市场美妆行业整体低迷，以及海外业务拓展初期成本影响。
但在利润方面，雅萌的业绩表现略有回升。财报显示，
本财年营业利润为6.28亿日元
(约合人民币3131万元)
，同比增长50.9%；归母净利润则较上年增长了77.5%，为7.06亿日元
(约合人民币3139万元)
。
对于利润实现逆势增长的表现，财报披露，主要得益于广告费用控制，及日元贬值下采购成本优化；同时
出售子公司及关联公司股份，也获得9.61亿日元
(约合人民币4790万元)
非经常性收益。
2、 仅门店业绩实现双增
另外，财报也披露了2025财年家庭购物销售、门店销售、直销以及海外销售四大业务的业绩情况。整体来看，除了门店销售业绩实现双增，其它业务均出现不同程度的下滑。
△图片截自雅萌2025财政年度综合财务业绩
值得注意的是，
2025财年，雅萌在门店销售的业绩表现亮眼，是唯一销售额与利润双增的业务部分。
其中，销售额达80.68亿日元
(约合人民币4亿元)
，同比增长8.0%；利润增长率达88.9%，为18.78亿日元
(约合人民币9362万元)
。尤其是2023年11月开业的
银座旗舰店，在2025年4月又刷新了最高月销售额的新纪录。
而家庭购物销售和直销业务的业绩均有所下降。其中，家庭购物销售的销售额为33.3亿日元
(约合人民币1.66亿元)
，同比下降21%；但利润因广告费用优化，同比增长10%至10.03亿日元
(约合人民币5000万元)
。
直销业务则受疫情影响，外出消费降低，以及广告投入的减少，其业绩销售额与利润双降。该业务销售额为63.13亿日元
(约合人民币3.15亿元)
，同比下降25.7%；利润较上年下降35.2%，为17.32亿日元
(约合人民币8634万元)
。
3、海外业务暴跌48%
在本次财报中，雅萌多次提到中国美妆市场的低迷对其业绩的影响。尽管其在2024年天猫“双11购物节”美容仪器品类销售额中排名第一，但整体形势依然严峻。
财报披露，2025财年，
雅萌海外业务的销售额为58.58亿日元
(约合人民币2.9亿元)
，较上年下滑了48%；利润更是大幅下滑56.3%，至13.41亿日元
(约合人民币6685万元)
