【招商策略】上市公司回购持续发力，ETF净申购放缓——金融市场流动性与监管动态周报(0910)

监管动向

货币政策工具与资金成本

上周（9/2-9/6）央行公开市场净回笼11916亿元。 为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展逆回购2102亿元，同期有14018亿元央行逆回购到期，逆回购净回笼11916亿元。未来一周将有2102亿元逆回购到期。

货币市场利率下行，R007与DR007利差扩大；短、长端国债收益率下行，期限利差扩大。 截至9月6日，R007为1.87%，较前期上行3.0bp，DR007为1.69%，较前期下行1.1bp，两者利差扩大4.1bp至0.19%。1年期国债到期收益率下降5.5bp至1.44%，10年期国债到期收益率下降3.2bp至2.14%，期限利差扩大2.3bp至0.70%。

同业存单发行规模扩大，发行利率均上行。 上周（9/2-9/6）同业存单发行528只，较上期增多115只；发行总规模6672.2亿元，较上期增多2536.8亿元；截至9月6日，1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化6.3bp、3.4bp、1.6bp至1.88%、1.93%、2.05%。

股市资金供需

（1）资金供给

资金供给方面，上周（9/2-9/6）新成立偏股类公募基金33.2亿份，较前期增多11.1亿份。股票型ETF较前期净流入，对应净流入67.1亿元。上周整个市场融资净卖出60.4亿元，净卖出额较前期扩大22.9亿元，截至9月6日，A股融资余额为13753.9亿元。上周陆股通日均交易额959.8亿元，较前期缩量74.7亿元。

（2）资金需求

资金需求方面，上周（9/2-9/6）IPO融资金额回升至6.8亿元，共有1家公司进行IPO发行，截至9月6日公告，未来一周将有2家公司进行IPO发行，计划募资规模27.8亿元。重要股东净增持规模缩小，净增持0.6亿元；公告的计划减持规模26.5亿元，较前期上升。

限售解禁市值为191.2亿元（首发原股东限售股解禁133.3亿元，首发一般股份解禁20.0亿元，定增股份解禁30.3亿元，其他7.7亿元），较前期下降。未来一周解禁规模上升至557.0亿元（首发原股东限售股解禁322.3亿元，首发一般股份解禁0.5亿元，定增股份解禁219.5亿元，其他14.7亿元）。