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5%的目标，是很关键的表述。
目前，除了国内一些机构以外，国外主流对中国2024年的经济预期，几乎没有在5%的。世界银行最近的一次预期在6月份，预测中国2024年的GDP增速是4.8%。
（图源：pixabay）
从9月份的经济数据看，结构性数据不及预期，但是总量却出乎意料的好。市场预期和数据之间已经出现偏差，
这意味着，如果真能达到5%，那是相当不错的表现。
关心当下的人不多，多数人在预期未来，好象我们活在未来。2024年剩下三个月，到底还有什么政策，内外资每天都从各种渠道获取的信息。在谜底没有揭晓之前，一切都是未定之数，一切信息都是扑风捉影。
大致清楚接下来中国要怎么干的，估计是美国。
据玉渊谭天公众号，10月25日中美经济工作组会议期间，中方专门对美方的这些疑问和误解，作了正面解答，向美方介绍了中国一揽子增量政策接下来的时间表和发力方向。其中，中方特别说明了备受关注的一揽子增量政策相关力度规模的进展情况。
中方表示，政策规模较大，具体安排预计将于11月通过法定程序后予以公布。
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LT最先向市场透露消息说，中国正准备10万亿的刺激政策，其中6万亿元人民币用于置换地方政府债务
，
4万亿元人民币用于收购闲置土地和房产。
随后，BP发文表示，LT提及的所谓刺激政策，没有看上去那么有魄力。BP认为，一些投资者可能会感到失望，因为重要会议可能不会提高财政赤字。当前，中国财政最首要的任务是落实此前的财政支出，截至8月底，还有18.4万亿的财政支出没有完成。
据广发证券整理的数据，从9月份开始，专项债的投放开始加速，一改1年8个月的温吞形象，和BP的判断基本一致。
外媒之间神仙打架，国内市场似乎只有跟风的份。
到底会议结果如何，还得等美国大选结果落地。
不过央行提前做了些工作。10月28日，央行突然发文表示，为了维护银行体系流动性，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具，可交易的品种，包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。
这项操作出台之后，很多人说这是中国版QE，央行要大放水了之类的。
放水两个字被用烂了，词穷到这种地步，是想象力的悲哀。其实，如果真是作为QE，10月28日之后，股市应该有相应的反应，可连续几天的表现已然说明，
QE目前属于空想。
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不过央行本次操作确实有创新的地方。
此前，央行在逆回购的时候，采用的是国际非主流的质押式回购，而非欧美国家常用的买断式回购。
两者的区别是什么？
先说质押式回购。国有大行等一级交易商需要钱的时候，会把手里的债券作为质押品抵给央行换钱。被质押的债券，在质押期间，会被冻结在国有大行的账户里，无法使用，直到把钱还上。
如果质押期间，有利息之类的权益，利益归属仍然是国有大行，而不是央行。
买断式回购，看名字就知道，买断了，
意味着权利归属彻底做了划分。
央行买断式回购，意味着国有大行们在获得融资的同时，也失去了债券的所有权。对央行来说，给大行融资的同时，则获得了相关的债券，未来也会享受到与之相应的一切权利，比如利息等等。
这两面有两点特别值得注意，第一是，债券的权利做了转移，第二，债券在买断式回购期间，可以流通，而不被冻结。
（图源：pixabay）
我国央行不允许直接在一级市场买债券，但并不意味着不能买卖，买断式回购等于给央行多一个大口子，可以通过一级交易商买卖国债。
这算QE吗？就背景和目的而言，言之尚早。
买断式回购手法变了，但依然是回购，就结果而言，流动性放出去后要收回来，是中性的。除非看到央行的负债表持续扩张，放的速度远快于收的速度，才能理解成是QE，
没看到这个结果，无法断定。
另外，美国和日本的QE，都是在极端的金融背景下，利率已经没用了，才采取量化宽松的方式进一步给市场注水。
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我们此前分析过，市场当前不缺钱，所以量化宽松的实质性意义并不大。
且中国的利率还有不少空间，此时也没必要搞量化宽松。更重要的是，央行一直强调调控长期利率，让它回升。我们此前也撰文说过，中国的长期利率都快被日本超过了，这是严重不符合两国经济增速的。
为了调控利率，央行要拉升长期国债利率。BP这两天也表示，中国央行希望把10年期国债收益率拉到2.3%左右。目前只有2.15%。
拉抬利率和QE某种程度上是矛盾的，这也是此举当前并非QE的重要原因。
为什么要在这时候创设此等工具？主要有三点原因。
第一，是让货币调节更精细。
过去中国发展速度快，不太需要什么精细化的货币工具，管够就行。随着经济增速放缓，市场对流动性的要求在变高。
