美联储陷入“两难”：面对特朗普关税冲击，是抗通胀还是救经济？

正文

请到「今天看啥」查看全文

NAM Y. HUH/ASSOCIATED PRESS

如果未来几个月劳动力市场明显转弱，降息的压力将大大增强。但此时，另一个关键问题就会浮现：由于近期高通胀的“记忆犹新”，公众的通胀预期是否仍然稳定？

---

除了利率如何设定，美联储还面临一个微妙挑战：如何向市场沟通？如果言辞偏“鸽派”，可能被解读为软弱，无法真正预防经济放缓；如果言辞偏“鹰派”，则可能进一步助推物价与工资的上涨预期。

前美联储副主席莱尔·布雷纳德表示，她认为如果劳动力市场出现“显著恶化”，美联储会考虑降息。 照片： 塞缪尔·科拉姆/彭博新闻社

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他认为关税不会产生持续的价格压力。 照片： 肖恩·史密斯为华尔街日报拍摄

前达拉斯联储主席卡普兰表示，即使美联储倾向于降息，也应该“口风偏鹰”，以保持公众通胀预期不变。

前副主席布雷纳德也强调，在就业走弱时是否降息，将取决于通胀实际涨了多少。在经历过去几年“通胀失锚”的痛苦后，联储对稳定通胀预期更加警惕。

---

美联储内部对于通胀压力的可持续性分歧明显。现任理事沃勒是少数公开主张提前降息的官员。他认为，关税推高的只是“一次性”价格涨幅，不会演变为全面通胀。与2021年那场疫情后全面供需失衡不同，目前并没有系统性推动通胀持续上涨的条件。

但克利夫兰联储新任行长哈马克持保守立场：“我宁愿慢一点走对方向，也不想快一步走错方向。”

请到「今天看啥」查看全文