央行出手，人民币深夜大反攻！暴涨近千点

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等升值差不多了，“逆周期因子”就暂停了，时间是 2018 年 1 月，随后人民币又升值了一段时间，最终戛然而止（见下图）。

总之，在“逆周期因子”上一轮使用中，人民币出现了显著的升值。 而当时，正是中美关系一度比较好，以及贸易谈判的初期。人民币的升值，有利于减少中美贸易不平衡。

2018 年 4 月末，中美开始“不愉快”，人民币也开始贬值。当然，这时候美国在加息，中国在致力于降低市场利率水平，中美利差在减少。在这两个原因影响，人民币开启了一轮贬值。

在这一轮贬值中，有相当一批学者认为：人民币汇率年内将破 7 ，甚至会“破得比较多”。 我则一直在专栏里提醒大家：很难破 7 ，即便是破 7 也不会“太多”，而且可能回到 7 以内。 而且按照央行一贯玩法：贬值会稍多一点，然后反攻一段，让空头吃点亏，才能逆转市场预期。

现在看起来，我预测基本上是正确的。

在岸价在达到 6.9348 以后，就开始升值。而上一轮贬值中，在岸价最低在 2016 年 12 月 30 日见到了 6.9633 。

在这一轮贬值中，央行第一次发出“不希望人民币继续贬值”的信号，是在 8 月 3 日晚上，当时宣布：将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为

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