正文
毛利率74%意味着直接成本26元的东西要卖100元。要知道“浓香科技”老大五粮液2019年的毛利率也是74%，但五谷磨房的品牌力比五粮液差的太多。
高毛利产品需要护城河，护城河可以是科技或者品牌。高毛利产品如果没有很深的护城河，一定面临激烈竞争，市场份额难以做大。
2
第九名 养元饮品
营收下降6%
养元饮品2023年前三季度营收45.9亿元，比2019年同期下降了6%；2023年前三季度归母净利润12.9亿元，比2019年同期下降了25.4%。
提到养元饮品，很多读者表示没听过。但其旗下的大单品“六个核桃”恐怕无人不知。
“经常用脑，多喝六个核桃”的广告词成了一代人的深刻记忆。
核桃乳占了养元饮品90%以上的营收。
燕赵大地，善于饮料创新。旭日升带火了冰茶，小洋人定义了果奶，承德露露始创了杏仁露，而养元带来了核桃乳。养元饮品最为高光的时刻是2015年，那年营收91.1亿元，归母净利润26.2亿元。而2022年营收为59.2亿元，净利润14.7亿元。14.7亿元虽然仍然很高，但比26.2亿元下降了44%。
养元饮品市场收缩的
第一个原因
是消费者更为清醒，大家明白六个核桃只是饮料，能否补脑很难说。
第二个原因
是食品饮料行业的普遍问题：竞争。植物蛋白饮品行业的竞争尤为激烈。动物蛋白饮品企业（奶企）可以通过掌握优质原料来巩固竞争优势，而植物蛋白饮品市场却群雄四起。承德露露、椰树椰汁、维维豆奶、达利园花生奶都是一方诸侯，而大寨核桃露、八个核桃则与六个核桃正面竞争。
养元饮品种类单一，缺乏创新，产品老化。虽然目前每年的净利润超过10亿元，品牌实力仍然很强，但如果不采取措施，营收、盈利下滑的趋势往往有自我延续的惯性。
3
第八名 全聚德
营收下降8.4%
全聚德2023年前三季度营收10.9亿元，比2019年同期下降了8.4%；2023年前三季度归母净利润0.72亿元，比2019年同期上升了36.9%。
过去几十年，全聚德是钱包大的游客吃烤鸭的不二之选。“不到长城非好汉，不吃烤鸭真遗憾”，是全聚德的广告语。可见，那时全聚德就是烤鸭，烤鸭就是全聚德。
但是最近几年，全聚德的景况并不好。
第一，全聚德端着老字号的架子，价格贵而服务很普通。第二，年轻人有自己的判断，不迷信老字号。第三，北京高中低档烤鸭品牌众多。
人的口味多变，餐饮做成百年品牌非常难。我们统计发现，只有10%的餐饮企业能活过20年。
这家老字号必须做出改变了。“即使没有疫情，全聚德也已经出现危机，需要改变增长乏力的局面。”全聚德总经理周延龙曾在接受《财经十一人》独家专访时坦言。希望这家活了100多年的烤鸭店能跟上时代的脚步而不被淘汰。
4
第七名 维维股份
营收下降12.5%
