【中金固收·信用】中国信用债评级调整周报

桂投资： 地方国有独资企业，广西自治区重要的产业投资控股主体和国有资产经营主体，集中管理电力、金融等国有资产。 2017 年 5 月 20 日公司下属子公司国海证券收到证监会行政监管措施事先告知书，由于国海证券存在六项违规行为，中国证监会拟暂停国海证券的部分业务，并责令国海证券增加内部合规检查次数。截至 2016 年末，国海证券总资产和总负债分别为 679.61 亿元和 536.12 亿元，在同期广西投资合并口径中占比分别为 21.84% 和 20.62% 。 2016 年国海证券营业总收入和净利润分别为 38.38 亿元和 10.66 亿元，在同期广西投资合并口径中的占比分别为 3.28% 和 62.05% 。大公对此表示关注。从 17 年 1 季度的盈利情况来看，公司铝业板块受益于铝价上涨盈利有所改善，多元化经营有助于减轻国海证券被暂停部分业务带来的损失。

大国资： 大连市国资委控股超过 80% ，主营制盐和盐化工、农业养殖以及贸易业务。公司 5 月 24 日公告称： “2016 年 12 月 26 日，本公司与大连市城市建设投资集团有限公司签订了《大连市政工程有限公司无偿划转协议》 ” ， “ 根据该协议，本公司持有的大连市政工程有限公司 30% 的股权一并无偿划转给大连建投集团持有，本公司完全退出大连市政公司的经营，不再参与大连市政公司财产、利润的分配 ” ， “2017 年 5 月 22 日，本次无偿划转办理完成资产过户与工商变更登记手续 ” ， “ 本次无偿划转以 2015 年 12 月 31 日作为转让基准日，截至 2015 年 12 月 31 日本公司经审计合并报表净资产为 83.06 亿元，无偿划转资产账面净值占企业净资产 0.69% ，不会对本公司的正常经营和偿债能力构成重大不利影响 ” 。中诚信对此表示关注。

梅花生物： 味精行业民营上市公司， 16 年销售占国内市场份额 34% ，位居行业第二。公司 5 月 26 日公告称公司第一大股东孟庆山于 2017 年 5 月 25 日收到中国证监会调查通知书，因其涉嫌违法违规，证监会决定对其立案调查。截至目前，孟庆山持有公司 854,103,033 股股份，占总股本的 27.48% ，合计已质押 494,190,000 股股份，占其所持股份数的 57.86% ，占公司总股本的 15.90% 。此外，孟庆山目前未在公司担任任何职务，公司及子公司生产经营正常。中诚信对此表示关注。

天津水投： 天津市从事水利建设的城投公司，所在区域 15 年公共财政收入 1577.94 亿元，财政实力强。公司 5 月 25 日公告称天津水务集团有限公司于 2016 年 1 月 12 日成立，天津水投 100% 国有股权已无偿划入水务集团并正式完成了股权变更和产权登记，经股东决议以及职工大会选举，解散原天津水投董事会，并免去相关人员职务，任命曹野明等为天津水投新董事，曹野明任董事长（法定代表人）；解散原天津水投监事会，免去相关人员职务，任命张卫华等为新监事。新世纪对此表示关注。

兴安林业： 国有独资企业，实际控制人是大兴安岭林业局，自 14 年 4 月 1 日期停止木材采伐业务，子公司韩家园林业局已出现贷款欠息 48.69 万元。公司 5 月 22 日公告称针对国开行与黑龙江省柏杉木业有限公司等被告金融借款合同纠纷一案，北京市高级人民法院作出裁决，对公司投资的大兴安岭国林旅游有限责任公司等资产进行冻结。北京市高院已要求黑龙江省大兴安岭地区行政公署工商行政管理局协助执行，目前已执行冻结。鹏元对此表示关注。这部分资产冻结后公司偿债能力将进一步削弱。发行人于