汉坤 • 观点 | 香港立法会通过《稳定币条例草案》的影响与机遇

根据《条例草案》定义，受其监管的稳定币是指参照一种或多种法定货币，以维持稳定价值的稳定币，从而排除了稳定性不足的算法稳定币，仅保留了挂钩特定法币并以其作为储备资产的法币稳定币 ^[5] 。进一步地，《条例草案》列举了两类受规管的稳定币活动：

• 在香港发行法币稳定币；

• 在香港以外的地方发行参照港元（不论是完全或局部参照）以维持稳定价值的法币稳定币。

相应地，任何在香港进行或向香港公众积极推广其法币稳定币发行活动的行为均会被视为从事上述受规管稳定币活动。 市场主体需要取得金融管理专员颁发的稳定币发行人牌照后方可开展对应业务，否则在香港法下将构成刑事犯罪。

就稳定币发行人（以下又称“ 持牌人 ”）需满足的牌照申请条件而言，《条例草案》目前作出如下规定，金融管理专员可在此基础上进一步提出附加条件：

在2024年7月18日，香港金融管理局（“ 香港金管局 ”）公布了稳定币发行人“沙盒”参与者名单。以下三家机构从咨询及申请的数十家机构中入选“沙盒”，已在“沙盒”监管机制下测试稳定币运作计划，并与监管建立双向沟通机制 ^[7] ：

• 京东币链科技（香港）有限公司 （JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited）；

• 圆币创新科技有限公司 （RD InnoTech Limited）；以及

• 渣打银行（香港）有限公司 （Standard Chartered Bank （Hong Kong） Limited）、安拟集团有限公司 （Animoca Brands Limited）、Hong Kong Telecommunications （HKT） Limited（三家机构选择联合申请）。

在《稳定币条例》正式生效前，我们预计“沙盒”参与者名单还可能会迎来进一步扩容，通过在不同应用场景进行探索，以推动监管规定进一步细化和完善，最终实现香港稳定币生态的稳步发展。需要强调的是，根据香港金管局副总裁陈维民介绍， 进入“沙盒”并非申请稳定币发行人牌照的先决条件，即使已进入“沙盒”的参与机构，如日后有意获取牌照，也在监管制度落实后另行提交正式申请。 ^[8]