股票基金，为何要关注超额收益

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下图紫色，是医药ETF，另外三个，对应着3个主动管理型医药公募基金。 这几个都是最近咨询中，客人拿来问老南的。

数据来源： wind

我们评估产品，至少要看一个牛熊周期，即从19年初，上一轮行情启动开始，到24年底，熊市到底，前后6年。

数据来源：wind

从整个6年看，医药ETF上涨10.31%，年化仅1.65%，考虑到中间还有67%的回撤，可谓是地狱级的投资体验了。

而看另外3个主动型行业基金，会发现各有千秋。灰色基金年化9.42%，6年涨了71%，但最大回撤很巧，和指数一样，67%。

绿色是三个钟最猛的，6年下来还有138%的回报，年化15%，最大回撤53%，可以说非常强了。

蓝色稍逊些，但也年化12%，累计差不多翻翻，99.91%，回撤55%。

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这里，我们做个分段统计，以医药指数最高点，21年2月分开看。

先看上涨周期。

19年初到21年2月，2年多的上涨周期，医药指数上涨了161%。

灰色和绿色，都有300%，超额非常夸张了，2年跑赢指数140%。蓝色稍逊，也有242%。

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