【广发策略】中证A500：指数发布，有哪些看点？

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（二）成分结构：行业分布均衡，更能够代表中国权益资产

行业与市值更具备代表性，更能够代表中国权益资产。 指数通过产业均衡编制方法，使样本行业分布尽可能贴近市场整体，降低了规模因素对指数行业分布的影响，有助于动态反映A股市场结构变化。一方面，行业分布更加均衡，样本覆盖全部110个申万二级行业及202个申万三级行业。相比于沪深300，中证A500指数在非银金融+银行+食品饮料上减少了10%的权重，均匀分配到其余新兴行业，权重行业分布方面与A股整体更一致，代表性更强。另一方面，市值更具备代表性，截至2024年9月10日，指数样本总市值约45万亿元，市值中位数约305亿元。

二 、 中证A500指数存在哪些亮点？

一方面, 中证A500指数是对A股市场代表性宽基指数的有效补充，并且指数的新质生产力行业多，能够进一步反映资本市场结构变化和产业转型升级，对个人投资者比较有意义。 相比于传统市值加权指数，中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，兼顾了市值代表性和行业均衡性。

另一方面，当前A股权益资产处于历史低位，指数选取成分股考虑ESG评级，符合外资偏好；随着美联储降息周期来临，外资有望加速流入指数。 指数剔除中证ESG评级在C及以下证券，指数样本中证ESG分数中位数为0.85，高于全市场中枢水平。此外，指数成分股外资持股占比中位数2.52% ，远高于全部 A股0.92%的水平，因此，美联储降息周期时有望受益。

（一） 中国权益资产处于历史低位

从投资角度来看，A股当前估值处于历史底部区域。 截至9月10日，万得全A的市盈率位于2015年以来（过去十年）5.3%分位数，而股债收益差已经低于历史中枢-2倍标准差。与海外主要市场的股指相比，估值也处于较低位置。伴随近期全球股市波动开始放大，以及人民币汇率稳定，A股对于全球资金的吸引力开始抬升，中证A500指数的吸引力也有望提升。

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