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但是,《斯穆特-霍利关税法案》的实际影响究竟如何却并不是很清楚,因为1930年6月法案通过时正值“大萧条”时期,而“大萧条”的影响是如此之大,以至于斯穆特-霍利关税法案本身对贸易的影响似乎微不足道。为了确定斯穆特-霍利关税法案及其造成的贸易战对国际贸易产生的实际影响,Mitchener,O’Rourke和Wandschneider三位作者重新审视了斯穆特-霍利贸易战这一重要的历史事件,并全面考察了这场贸易战所造成的经济后果。
斯穆特-霍利关税法案的出台要追溯到第一次世界大战。一战期间,欧洲农产品贸易中断,美国农产品出口快速增长。而随着一战结束,欧洲产品出口恢复,国际农产品价格大跌,并在整个1920年代维持低位,这对美国农业部门造成了重大打击。1922年《福特尼-麦坎伯关税法案(the Fordney-McCumber tariff act)》通过,大幅提高了对美国工业品的进口保护,但支持保护农业利益的民主党和中西部共和党人却认为应该降低工业品关税或提高农产品价格,但这一议程在国会难以推进。然而中西部共和党人后来呼吁提高农业关税的想法,得到了1928年获胜的共和党总统赫伯特·胡佛支持并写入其执政纲领。
虽然胡佛总统关注农业品关税,但在国会的共和党人却并不完全赞同。负责税收和贸易等问题的众议院筹款委员会(The House Ways and Means Committee)在其共和党人主席威利斯·霍利(Willis Hawley)的领导下于1929年1月提出一份提高关税的提案,该法案对工业品的保护力度要远高于农业品,这显然是中西部共和党人不能接受的。
1929年5月,议案在众议院通过,提交到参议院财政委员会(The Senate Finance Committee)。该委员会主席里德·斯穆特(Reed Smoot)是来自中西部犹他州的共和党参议员,在他的推动下,法案调整为更偏向保护农产品。但不同地区的参议员对关税的看法差异巨大,为了使法案获得通过,关税水平进行了大幅削减。
1930年3月该法案在参议院以微弱优势通过。
随后,为了统一版本,最终的关税法案仍然大幅提高了关税水平,并最终在众议院也获得了通过,正式成为《斯穆特-霍利关税法案》。1930年6月17日,胡佛总统签署该法案并于次日正式生效。该法案将当时美国进口关税的平均水平提升了约6%。