【中泰钢铁新材料|周策略】限产临近钢价蓄势

利润监测

本周吨钢盈利均呈上涨态势， 根据我们模拟的钢材数据，焦炭价格持续下跌带动钢材成本继续降低，而钢价企稳，行业吨钢毛利均呈抬升态势，重点企业主要产品利润变化情况如下：

• 热轧板(3mm)市场价格本周上升55元/吨（不含增值税），成本下降8元/吨（不含增值税），毛利上升63元/吨，毛利率上升至38.86%；

• 冷轧板(1.0mm)市场价格本周上升31元/吨（不含增值税），成本下降8元/吨（不含增值税），毛利上升39元/吨，毛利率上升至24.15%；

• 螺纹钢(20mm)市场价格本周上升91元/吨（不含增值税），成本下降8元/吨（不含增值税），毛利上升99元/吨，毛利率上升至45.95%；

• 中厚板(20mm)市场价格本周上升24元/吨（不含增值税），成本下降8元/吨（不含增值税），毛利上升32元/吨，毛利率上升至29.31%。

每周要闻

10月份我国出口钢材498万吨 同比下降35.3%

2017年10月份，我国出口钢材498万吨，较上月减少16万吨，同比下降35.3%；1-10月我国累计出口钢材6449万吨，同比下降30.4%。我国进口钢材95万吨，较上月减少29万吨，同比下降12.0%；1-10月我国累计进口钢材1096万吨，同比增长0.5%；10月份我国进口铁矿砂及其精矿7949万吨，较上月减少2334万吨，同比下降1.6%；1月-10月份我国累计进口铁矿砂及其精矿89623万吨，同比增长6.3%。10月份我国出口焦炭34万吨，较上月减少13万吨；1-10月我国累计出口焦炭608万吨，同比下降26.6%。

（来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网）

河北省钢铁行业10月份PMI为45.4%

从河北省冶金行业协会获悉，今年10月份，河北省钢铁行业PMI（采购经理指数）为45.4%，环比下降5.7个百分点，结束持续5个月扩张。10月份的新订单指数为47.9%，环比下降2.0个百分点，钢铁下游行业受环保政策影响，需求下降导致新订单消费下降。10月份新出口订单指数为46.4%，环比上升2.1个百分点。10月份的产出指数为38.5%，环比下降15.4个百分点。此外，10月份河北省地区高炉开工率持续下降，品种轧线开工率环比下降，其中螺纹、型材产能利用率下降较明显，板材产能利用率稳中有降。

（来源：河北经济日报）

河北全部完成压减产能任务

今年以来，河北全省共压减炼钢产能2555万吨、炼铁2066万吨、煤炭1050万吨、水泥261.5万吨、玻璃500万重量箱，分别完成年度目标的184.9％、 136.7％、139.4％、237.7％和100％，与国家签订的“6643”目标任务全部提前超额完成。

（来源：河北省人民政府网站）

估值比较

图29：重点公司股价

来源：中泰证券研究所

风险提示

宏观经济大幅下滑导致需求承压。