正文
中国自2000-2010年这十年间房价涨幅最快，年均涨幅超过15%，2011年之后房价从普涨过渡到结构性上涨，6年累计涨幅为40%（中国指数研究院公布的百城房价加权指数）。此外，这些年来居民房贷余额的增速在不断加快，2016年新增居民房贷达到4.96万亿元，城镇居民用于购房的支出占当年城镇居民可支配收入总额的23%，工、农、中、建四大行60%以上的贷款是居民房贷。居民购房加杠杆如此之迅猛，是否有点美国当年次贷膨胀的味道呢？
居民部门大比例举债购房的时候，其消费能力和需求就会减弱，故CPI已经连续两个月在1%以下，这就是所谓的按下葫芦浮起瓢。所以，
切勿低估时滞效应，社会经济是一个大系统，投资与消费往往此消彼长。
当你注意到有几种资产价格泡沫泛起时，实际上泡沫早已扩散了，能够实行管制的，只是大系统中的很小一部分。
中国人民银行研究局副局长 纪敏
去杠杆是供给侧结构性改革的重要任务。杠杆本身是一个中性工具，无所谓好坏之分，但在什么样的宏观政策环境下去杠杆，杠杆效率可能完全不同。
降杠杆的经济逻辑归结到一点，就是要
通过松紧适度的宏观政策和有力的结构改革提升杠杆效率
。总体看，我国经济增速正在由高速转向中高速，正处于新旧动能转换、结构转型爬坡过坎、资产泡沫等各类风险易发频发的关键时期，在稳健中性的宏观政策环境下，更有利于通过供给侧结构性改革的深化，提升杠杆效率和优化杠杆结构。
嘉实基金董事总经理、首席投资官 邵健
2016年以来，中国
证券市场的投资理念正在快速机构化，代表主流机构偏好的优质、大盘、低估值、高分红的蓝筹板块受到的关注度持续提升，并且总体走势较强，
代表多数普通投资者偏好的中小企业边缘化趋势明显，走势疲弱，我们认为这一现象代表着中国证券市场的投资理念正在步入机构化时代，这一演化具有深刻的背景并在未来有望进一步延续，除了对中国投资者的未来的投资产生重大影响外，
这也将对中国未来多个产业的格局、甚至社会与政策的制定产生相当的影响
。
2016年起尽管自然人的持股比例与交易占比还是居于主导地位，但代表主流机构偏好的优质、大盘、低估值、高分红的蓝筹板块受到的关注度持续提升，除了蓝筹板块整体跑赢，在食品饮料、家用电器、化工、新材料、原材料、互联网等多个行业领域均可以看到，
龙头企业的表现远好于多数的中小企业，资金持续由传统的中小企业领域流出，转投中大型企业
。以基金的持股为例，基金持有主板个股比例在过去几个季度中明显上升，而持有中小创股票的比例大幅下降。
同时，
保险、银行委外、QFII、社保等机构的规模持续增长
，与多数散户投资者不同，这些机构投资者大多偏好低估值、大盘、竞争力与分红能力强的优质龙头企业，并且投资相对集中，这助推了机构化投资理念的形成。
2016年以来，监管层的监管导向明显变化，新股发行速度加快，跨界重组受到限制。在这样一些措施之下，壳资源价值下降，中小盘股的炒作受到明显遏制。展望未来，中国证券市场的
机构投资者占比有望进一步上升，新股供给仍可能较为充裕，监管进一步严格，国际化程度逐步加深，投资理念的机构化趋势仍将维持较长时间。
从投资的角度来看，机构化投资理念的深化发展将有助于龙头企业在资本市场形成持续的估值溢价、便利龙头企业借助资本市场实现更快的发展，促进资源将进一步向高效率的龙头企业集中与行业集中度的提升。
另外，从参与国际竞争角度看，资本市场资源配置效率提升将为企业在技术研发、专利引入、国际企业并购整合上创造更理想的条件，助力龙头企业提升自身生产效率和技术水平，改善中国产业结构，加速中国企业在全球价值链和产业链分工上的升级，提升中国在全球的产业竞争地位。
当然，行业集中度的进一步提升和龙头企业竞争优势的进一步加强，也将加大龙头企业和中小企业的两极分化。
