原来融创打的是这个主意！孙宏斌内部演讲曝光：1000亿算什么，我的目标是...

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所以第二个判断就是：流动性很多，还要继续印钱，利率很低，这个是不会变的。

去杠杆、去产能、去库存。去产能和去库存相对容易些，但是去杠杆挺难的。因为差的企业，要想让它活着，就要借他钱，让他还利息，你不借他钱，还不了利息。

好的企业，银行想借他钱，所以杠杆肯定是要加的。

如果说结构性改革成功了，坏企业都死了，好企业银行更想给钱了，然后杠杆就更高了。

在经济下行压力大的时候，有很多并购的机会。谁能借更多的钱、更便宜的钱、更长的钱，可以穿越周期的钱，就有很大的优势。如果有这个机会不去做，反而减杠杆那是不对的。

全世界的贫富分化越来越严重。 其实在 2008 年之前，美国老百姓的工资涨的很少，老板的钱更多了。逻辑就是，因为全球化把工厂搬到中国了，老百姓没有工作了，但是老板成本降低了。

或者是有了信息化系统以后，比如说沃尔玛商场，收银员少了，但老板的成本降低了。 2008 年以前的趋势是，有钱人越来越有钱了，老百姓收入增长很慢。 2008 年量化宽松以后，美国的贫富分化更厉害。量化宽松那么多钱都去哪里了？

穷人的收入并没有很多的增加，钱都去有钱人那里了。所以，美国的贫富分化、欧洲的贫富分化都是很多很多年存在的事实。

中国的贫富分化其实也是很严重的，不会比欧美要好。这个问题怎么解决呢？西方是通过选举和税收来调节财富的重新分配，所以才会出现这样选举结果。中国怎么办？我不知道。

但是有了这个判断之后，我们做房地产怎么定位，就知道怎么变化了。 融创做的是高端，如果算老百姓整体的收入房价比，怎么算都买不起房。但你算 30% 那是买的起的；如果算 10% 更买的起；如果算 5% 的话，那他什么房子都买得起。

因为房价涨得很快， GDP 增长是 6.7% ，人民币在贬值，老百姓的收入实际上并没有增加。融创一直坚持做高端和改善的，将来一定是有市场的。

（二）我的投资逻辑：买对地方、买对时间、多借点钱

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