正文
选取公布最高收益率为平均收益率指标，最高的是股份制银行，为4.40%；其次是城市商业银行，为4.36%；农村金融机构，4.22%；最低的是国有行，仅为4.21%。不同类型银行之间收益率的差异受到了各类银行风险承受能力和资金来源充裕度的影响，符合一般认知。具体数据见下图：
2.2.3 开放式预期收益型产品比较
2016年11月至2017年10月，国有大型银行、股份制银行、城市商业银行、农村金融机构共发行开放式预期收益型理财产品92240款，占预期收益型产品发行总量比重为35.30%。其中发行量最大的是城市商业银行和股份制银行，两者之和占比达65.3%，农村金融机构由于发行开放式产品的能力和经验相对滞后，本类产品的发行量最低，仅为10291款。
选取开放式预期收益型产品的预期收益率为平均收益率指标，平均收益率最高的两类银行依然是股份制银行和城市商业银行，分别为4.44%和4.33%。
2.2.4 结构化预期收益型产品比较
2016年11月至2017年10月，国有大型银行、股份制银行、城市商业银行、农村金融机构共发行结构化预期收益型理财产品22386款，占预期收益型产品发行总量比重为8.57%。其中，股份制银行发行数量最多，共发行19154款结构化预期收益型理财产品，占比达85.6%，其余三种类型的银行发行数量均较少，国有大型银行占比为9.1%，城市商业银行为3.4%，农村金融机构为1.9%。
选取结构化预期收益型产品的公布最高收益率为平均收益率指标，从收益角度来看，国有大型银行的结构化预期性产品收益明显高于另外三类银行，说明国有大型银行设定的预期收益率区间较宽，挂钩指数、利率的效果更符合实际，其设计更加符合真正的结构化产品特点。
2.2.5 产品期限类型分析
产品期限类型根据投资期限长度划分，对应着理财产品的违约风险和流动性溢价。
为研究分类需要，我们将投资期限≤30天的理财产品定义为1个月以下，将30天＜投资期限≤91天的理财产品定义为1-3个月，将91天 ＜投资期限≤182天的理财产品定义为3-6个月，将182天＜投资期限≤365天的理财产品定义为6-12个月，而将投资期限＞365天的理财产品定义为1年以上。
2016年11月至2017年10月，不同运作模式类型的产品在不同期限类型维度上的绝对发行数量存在较大差异，但从相对变化的角度而言却存在十分相似的轨迹。从绝对意义上看，几乎在每一类期限的预期收益型理财产品中，封闭式类型都远远超过其他两种类别。从相对意义上看，无论是封闭式、开放式还是结构化产品，投资期限为1-3个月的期限类型发行量均最多，随着期限的增长，发行量均不断减少，反映出市场对于预期收益型理财产品投资期限的一致偏好。
从收益角度看，对于封闭式预期收益型理财产品，一年以上期限的产品平均收益率最高，达到4.52%；一个月以下的产品平均收益率最低，仅为3.69%。对于开放式预期收益型理财产品，一年以上期限的产品平均收益率最高，达到4.62%；一个月以下的产品平均收益率最低，仅为3.71%。对于结构化预期收益型理财产品，3-6个月期限的产品平均收益率最高，达到4.27%；一个月以下的产品平均收益率最低，仅为3.36%。整体而言，不同期限的产品收益水平随着期限增长而上升，上升的收益率期限结构对应着理财产品的流动性溢价。值得注意的是，结构化产品的收益率期限结构出现了“倒挂”的现象，6个月以上期限的理财产品收益出现了下降。
2.2.6 投资起点类型分析
银行理财产品的投资起点是为客户设定的投资“门槛”，投资起点的高低会直接影响市场对于理财产品的需求，也会直接影响理财产品的融资能力。
在我们的研究中，投资起点一共分为了5种类型。5万以下（含）、5-10万（含）、10-50万（含）、50-100万（含）、100万以上。剔除未给出投资起点的小部分数据，我们的统计结果如下：
对于封闭式产品，投资起点为5万以下（含）的发行量最高，占比达到64.83%，50-100万（含）的发行量最低，占比仅为6.22%。对于开放式产品，同样是投资起点为5万以下（含）的发行量最高，占比达到49.31%， 100万以上的发行量最低，占比仅为9.13%。对于结构化产品，投资起点为100万以上的发行量最高，占比达到62.41%，5-10万（含）的发行量最低，占比仅为2.47%。
从收益角度看，无论是封闭式、开放式还是结构化的产品，其收益分布均呈现“中间高，两头低”的现象。在封闭式、开放式和结构化产品中，投资起点为10-50万（含）的收益率均最高，达到4.46%、4.48%和6.24%。
理财产品收益率会随着投资起点的增加而增加；面向机构的理财产品投资起点一般较高，而机构产品更追求收益的稳定性，所以收益率较低，同时由于其规模较大，所以会大幅拉低高投资起点的理财产品收益率，因此出现了投资起点维度上的收益分布呈现的“中间高，两头低”现象。
2.2.7 产品发售对象类型分析
在我们的研究中，产品发售对象一共分为了4种类型——个人、机构、个人和机构（既面向个人，又面向机构）以及同业。
在产品发行数量上，对于封闭式和开放式产品，面向个人类发行数量最多，分别达84810款和60575款；对于结构化产品，面向机构类发行数量最多，达16695款。由此看出结构化产品的一大特点：主要面向机构发行，个人和同业类型占比很小。
从收益角度看，对于封闭式产品，同业类收益率最高，4.68%，机构类收益率最低，4.03%，相差65BP。对于开放式产品，个人类收益率最高，4.39%，同业类收益率最低，3.77%，相差62BP。对于结构化产品，个人和机构类收益率最高，5.04%，机构类收益率最低，3.81%，相差123BP。
2.3 外币理财
2.3.1 外币理财市场概述
在本节，我们选取投资币种为美元、英镑、港币、欧元和澳元的五类银行封闭式外币理财产品，分析比较不同类型外币理财产品的特点和发展现状，并对外币理财市场做进一步展望。
从发行量上看，外币理财产品的发行量相比人民币理财产品较少。2016年11月-2017年10月各商业银行共发行封闭式外币理财产品1741款，较2016年增长近7%。其中预期收益型理财产品1734款，占比99.6%，净值型7款，占比0.04%,为便于分析，本节仅讨论预期收益型封闭式银行外币理财产品。
从收益率上看，今年外币理财市场的收益平缓上涨。2017年3月平均收益率最低，仅为1.59%，经过连续上涨后，2017年9月平均收益率达到最高，为1.96%，上涨超过37BP。
从币种类型上看，不同币种的封闭式外币理财统计如下。
美元理财产品共发行1337款，发行数量占比高达77.10%，其次是澳元理财产品和英镑理财产品，占比分别为10.84%和6.81%，发行量最少的为欧元理财产品。收益率上，美元和澳元理财产品平均收益率最高，分别为1.84%和2.02%。
2.3.2 不同类型外币理财比较
（一）不同银行类型
