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电动车板块最新观点

锂电江湖  ·  · 2 周前

编辑|一砚风雨 186-4914-3149 (商务合作请联系)

来源|箭头电新

3月PM I重回荣枯线上方, 超市场预期, 汽车贡献功不可没。


1) 3月份, 制造业PM I为50.8%(环比+1.7pct) , 其中生产指数为52.2%, 前值49.8%(环比+2.4pct)新订单指数为53.0%(环比+4pct) , 其中新出口订单指数为51.3%(环比+5pct) 。


2)出口来说,2023年,中国出口汽车总计522.1万辆(同比增长57.4%),#2024年1-2月中国汽车实现出口83万辆,同比+22%,出口均价1.9万美元/车,同比基本持平。#预计3月有望实现45万左右的出口销量,同环比均有机会达到20%+。


3)内需来说,2024年1-2月中国乘用车实现零售313万辆,同比+16.6%,根据乘联会预测3月预计零售165万辆(环比+50%),Q1整体将同比+11%,是少有的持续强势增长的行业。


4) 仅电动车来说, 乘联会预测3月预计零售75万辆, 渗透率达到45.5%, 环比+10pct, 将创历史新高。


4月是风险偏好较低月份,核心关注政策、数据、业绩确定性的板块和行业,汽车是首选。


1)我们始终强调电动车基本面的6大利好会持续催化至4月底,包括销量数据/政策/新车上市/降价/车展/碳酸锂价格坚挺等,当下新车上市叠加车展预期逐步催化。


2)业绩底预期已经探明:锂电和零部件Q1在产能过剩和低动率下的业绩已经形成一致预期,而锂电2月行业大多亏损后,3月排产环比+50%,#4月继续环比+10%(同比有望约+40%,主要系23年4月有去库等影响)下预期盈利向上。


如何看待后续走势?需求有望催化β,业绩是a收益,当前板块还具备数据强势下超预期的可能。


1)当前电车数据和预期较强,叠加车展催化,5月行业进入销量旺季后排产持续环比增长,预期需求超预期带来的B催化较强。


2)环节来说,选择年报和季报业绩确定性较强或者同环比增长较好的环节和标的,电池、结构件、电解液、LFP正极及前驱体公司, 包括宁德时代、科达利、天赐材料、LFP龙头、中伟股份、亿纬锂能等公司,需求持续超预期下碳酸锂弹性较大。


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编者注:在新能源的道路上,不论你同行与否,不论你觉得这条路上有多少满意或者不满意的事情,也不论你觉得身边人都是普通人或者英雄,但最终这群人的奋斗都会让中国的科技横扫这个世界。


浅尝江湖水,深品其中意,再闻已是江湖人——《锂电江湖》


            

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