浙商早知道 | 6月9日

01 重要推荐

【浙商计算机  刘雯蜀/童非】优刻得（688158）公司深度：从响应DeepSeek看优刻得，云计算价值重估进行时

1、 计算机-优刻得（688158）

2、推荐逻辑：

有望受益DeepSeek带来的推理需求。

1）超预期点：

市场认为：云计算公司难以盈利，同时相较于大厂公司缺乏明显竞争优势。

我们认为：从优刻得在DeepSeek模型发布后及时响应并上线，反映出公司深刻的行业理解，在DeepSeek模型需求快速增长的背景下，公司作为第三方云厂商更受客户信任，有望优先受益。同时，公司调整业务结构，高毛利业务占比提升，未来公司有望扭亏为盈。

2）驱动因素：

国产AI大模型进步。

3）盈利预测与估值：

预计2025-2027年公司营业收入为1849/2156/2459百万元，营业收入增长率为23.03%/16.58%/14.08%，归母净利润为-105/5/100百万元，归母净利润增长率为-/105.09%/1770.61%，每股盈利为-0.23/0.01/0.22元，PE为-/1878.74/100.43倍。

3、催化剂：

DeepSeek等国产模型产生新突破；DeepSeek模型服务供不应求；公司与大模型企业加深合作。

4、风险因素：

技术进步不及预期、商业化不及预期、上游供应不及预期。

报告日期：2025年6月6日

报告详情：

《从响应DeepSeek看优刻得，云计算价值重估进行时》

02 重要观点

【浙商ESG  祁星】深度研究：ESG体系下的AI研究（一）：多维投资增效，防范伦理风险

1、所在领域： ESG