主要观点总结
该文章主要介绍了开源证券研究所北交所研究中心关于克莱特公司的系列报告。报告涵盖了公司的新能源装备、船舶、轨交风机、海洋工程风机等业务的发展情况，以及财务数据和未来预测等信息。
关键观点总结
关键观点1: 新能源装备研发中心投入使用，开发数据中心用离心风机等
公司的新能源装备研发中心已投入使用，开发出的数据中心用离心风机等产品，被工信部推荐，表现出良好的市场前景。
关键观点2: 船舶和轨交风机业务景气度高，海洋工程风机需求高增
公司的船舶和轨交风机业务表现出色，海洋工程风机需求高速增长，公司在粤、港等地的子公司布局加速，为全球的配套服务。
关键观点3: 2024年及2025年财务概况与预测
公司在2024年实现了营收增长，但归母净利润有所下滑。预计2025-2027年公司的营收和归母净利润将继续增长。考虑到市场竞争因素的影响，对2025-2027年的盈利预测进行了调整。
关键观点4: 在手订单情况与未来展望
截至2024年12月31日，公司持有在手订单金额达5.07亿元。核电领域和船用项目的订单情况良好，部分项目排产到2027年。未来，作为整机配套的通风冷却设备市场空间将快速增大。
关键观点5: 研发投入与自主创新
公司在2024年增加了研发投入，拥有多项专利和计算机软件著作权。自主研发的电池热保障系统和EC无蜗壳离心风机等新产品已实现量产，并应用于不同领域。
正文
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2025Q1：营收1.25亿元，同比+7%；归母净利润1107万元，同比-15%
公司发布2024年报与2025年一季报，2024年，公司实现营收5.29亿元，同比增长4.06%；归母净利润5465.54万元，同比下滑9.76%；2025Q1，公司实现营收1.25亿元，同比增长7.11%，归母净利润1107.15万元，同比下滑14.84%。考虑到受市场竞争等因素影响导致收入增长不及预期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.58/0.74（原0.67/0.82）/0.87亿元，对应EPS分别为0.79/1.01/1.19元/股，对应当前股价的PE分别为51.2/40.0/34.0倍，看好公司未来募投项目产能释放潜力，维持“增持”评级。
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2024年末在手订单5亿，核电领域1.41亿元，部分船用项目排产到2027年
2024年，公司冷却系统实现营收1.09亿元，同比增长5.54%；通风机实现营收4.09亿元，同比增长3.59%。分地域来看，境外收入7944.04万元，同比增长9.57%，主要是公司外销冷却塔和EC风机等较2023年有所增加。截至2024年12月31日公司持有在手订单金额为5.07亿元。作为山东省十二家核电持证单位之一，也是唯一一家核电风机持证单位，公司2024年在核电领域取得了较好的业绩，截至2024年12月31日，核电领域在手订单1.41亿元。伴随全省、全国乃至全球风力发电行业的快速发展，作为整机配套的通风冷却设备市场空间将快速增大，未来市场空间广阔。此外，得益于汽车运输船与集装箱船需求的增长，公司目前船用订单充足，部分项目排产可到2027年。
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2024年公司电池热保障系统量产，自主研发EC无蜗壳离心风机等
2024年公司持续增加研发投入，2024年投入研发费用2690.74万元，同比增长34.21%。截至2024年12月31日，公司拥有专利136项，其中发明专利22项、实用新型专利101项、外观专利13项，同时拥有计算机软件著作权8项，数据知识产权登记3项。2024年，公司自主研发的电池热保障系统实现量产，为以“氢燃料电池+动力电池”为动力源车辆提供热交换；自主研发将永磁电机和控制器集于一体的EC无蜗壳离心风机，应用于轨交等高效可靠领域。
下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险。
分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）
