微博Q1财报发布，股票暴涨25%的背后还有多少想象空间？

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据了解，微博目前在一线城市MAU是微信的62%，而二、三线城市分别只有41%和27%，随着微博今年将与手机厂商、电视综艺、头部APP加大渠道建设的合作力度，将继续扩大用户规模。而Twitter在美国已到了用户增长乏力的阶段，同比增速降至6%了。

2、广告收入增长强劲，平台商业化模式进一步得到验证

• 广告和营销营收： 广告收入同比涨71%至1.693亿美元，在总营收中占比高达85%；

• 中小企业和品牌客户： 两者的微博广告营收均快速增长，其中品牌广告同比增长89%，中小企业和自助广告营收同比增长97%。

透过这组数据，我们可以看到微博的商业化的健康度良好。一季度的前20大KA客户在微博上的营销预算同比增长超过200%；同时中小企业和个人用户的自助广告增长态势也很迅猛，打消了市场对微博过于依赖头部大客户的担忧。

二、微博后续的增长空间在哪？

如今的微博已经进化成一个超级社区,简单地说,微博有机会成为中国的Twitter+ Instagram + YouTube。

因此，微博的第一个增量在短视频业务。 通过流量扶持等方式，微博鼓励KOL和内容创作者加强短视频的生产，今年Q1的头部用户视频的发布量同比增长176%，仅3月份的日均视频播放量就同比增长了5倍以上。

同时，微博今年与多家媒体和头部IP版权方达成战略合作，提供独家短视频，包括央视和各卫视春晚，以及NFL、NBA等顶级体育IP，成功吸引了增量用户，并且提高存量用户的粘性。收入回报也已初步显现：Q1的视频广告客户数环比增长50%。

微博CEO王高飞在电话会议上提到，过去微博主要关注PGC的短视频生产和分发，从今年开始公司将产品重心放在了UGC上，在今年春节后发布了两款针对UGC的短视频产品：微博故事（内测）和光影秀。

拿微博故事来说，用户可发15秒的短视频或一张照片，加滤镜、贴图、文字等特效。短视频发布后不会自动进入信息流呈现，而是单独出现在信息流最上方的微博故事区。

我们认为，微博下一阶段的短视频业务能否取得好成绩，很大程度上将取决于微博在这些新产品上的后续落地情况。微博故事的产品逻辑与Instagram的Stories非常相似，因此要预测微博的向上空间，Instagram Stories上线后的表现是一个很好的参照。

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