正文
一，
“货币超发+炒高房价+汇率操控”三者的关系
看看这些年，我们买过的房子，想想我们这些年，靠房子挣到的钱，不难得出一个结论是：过去近二十年以来，房地产代表着中国内地最大的名义财富。然而，今天这一笔最大的名义财富，已经无法提现。这说明一件事：世道变了，经济环境变了，房地产的周期，也已到来。
早在去年，针对房地产市场泡沫化，监管部门已有共识，做出了“房子是用来住的，不是用来炒的”决议。为了抑制市场炒作房地产价格的追高情绪，也首次提出了“楼市长效机制”的规划措施。而受到房价管控的基本政策“定调”的影响，经济泡沫的萎缩，也是必然趋势。
换句话说，前几年让中国经济乘风破浪的“泡沫模式”，现在已经不好使了。
长期以来，中国的经济由四大泡沫构成。即是
货币泡沫、资产泡沫（房地产泡沫）、债务泡沫、产能泡沫。
这几大泡沫互为表里，不断膨胀。其中最主要的房地产泡沫。
自从2005年开始，大量外资进入中国进行投资。其进入中国的方式，是收购内地的地产物业。如大摩2005年出资4亿元收购富力集团在北京的一座写字楼，6月又出资8.5亿收购上海4万平方米的商业用房，然后又出资9千万美元收购上海世贸，32亿收购明天广场。高盛则以9.8亿购入上海百腾大厦……
根据商务部数据，2005年的房地产外资的合作项目两千多项，合同金额194亿美元。这些年以来，地产合作项目的合资项目急速增长，外资直接或间接的地产投资金额在2010年已超过五百亿人民币。
这些大量的外资和内资注入房地产，非常明显的推高了房价。根据住建部的数据，从2005到2015年，中国的样本城市房价上涨了150%
。如果仅仅统计一线城市，那么房价的涨幅还会更高。
与此同时，中国在这短时期大量发行人民币注入地产市场。这些超额发行的人民币，从整体上催化了经济泡沫的膨胀。在2005年，中国的M2总量为18.38万亿。此后M2增速迅速增加，在2008年，已经达到47.5万亿，此后一直保持在每年超两位数的增长率。截止2016年底，中国的M2指标值已经超过155万亿。据统计，中国的新增货币约占全球新增货币一半，货币超发可以说十分严重。
