大雷可能真的要爆？哪个巨头先倒下？| 深度

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恒大，单单的是债务问题吗？或者杠杆问题吗？绝对不是，而是经营出了问题。

巨头的倒下，没有一个是债务问题，或流动性问题，都是经营出了问题，业务出了问题。

你看现在的房企，哪个不是摇摇欲坠？这就是命。

所以，我们必须从财报里面，找出经营的问题。

恒大的经营追求高周转嘛，1块钱当10块钱用，所以它每年的营收的增速，基本上都是40%，甚至50%。

爆雷前，恒大营收增速突然掉到了个位数，只有2%、6%。

虽然看起来营收规模也很大，每年营收也有4、5千亿呢，但是只要一放缓，就出问题了。

这就好像一头大象在狂奔，狂奔了好久突然来了个急刹车，这肯定不是大象自己想停下来啊，肯定是前面遇到了大麻烦才停下来的。

对恒大来说，就是整个地产行业出了问题，自己再牛也没法跟大势对着干。

所以，恒大爆雷，最核心的原因就是，房子卖不出去了。

恒大的房子，为啥就卖不出去了？或者说，大家怎么就不买房了？

这个大家都讲过原因，什么姚明0-18岁长到2米26，18-36岁不可能长到4米52；什么人口老龄化，什么买涨不买跌等等。

其实总结起来就是：老百姓没钱买了。

再看汽车行业，找一下那个巨头会倒下？

1、从销量看，比亚迪和上汽集团，是绝对的巨无霸，比其他车企都高一大截。

从销售增速看，比亚迪仍然在高速增长，但是上汽集团2024年的销售开始下滑了。

当然，2024年广汽集团和江淮汽车的销售也有所下滑，长安汽车的销售虽然在增长，但是增速放缓了。

2、看利润。

比亚迪的净利润也是鹤立鸡群，并且一直在高速增长。

其他车企的净利润，基本上都是一年高速增长，一年利润下滑，节奏感很强。

理想、塞力斯，都是亏两年后，才开始盈利。

一直亏损的车企是，蔚来、小鹏、北汽蓝谷和江淮汽车。特别是蔚来，亏损幅度是越大越大。

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