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科创综指再增强,如何在高贝塔之上还要超额收益?

EarlETF  · 公众号  · 投资  · 2025-04-02 07:30

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当然,谈及政策“红利”时,科创板涨跌停板放宽至 20%,也就是基民股民俗称的“20cm”也不能忽略,这在牛市中,带来了极大的爆发力。

下图是 2024 年“9·24”行情迄今科创综指与万得全A 的走势对比,科创板的“爆发力”显露无疑。

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当要设计一只科创板的指数增强基金时,胡崇海并没有选择知名度更高群众基础更好的科创50,而是选择了今年才进入许多基民视野的科创综指。

国泰君安上证科创板综合价格指数增强基金(A类:023889,C类:023890)跟踪的是不包含分红收益的科创价格指数(000681.SH),这也符合指数增强跟踪价格指数的行业惯例。

科创50把这些优质的公司都给纳入进来了,但是科创50不好的地方是股票太少、行业太集中,它更接近一个半导体行业指数,对做Alpha的人来讲比较伤,对投资人来讲波动也过于大了。

相比之下,科创综合指数覆盖了所有科创板股票,具有更广泛的代表性。对于量化投资而言,覆盖面广的指数更易于操作,能够避免因重仓股表现不佳而导致跑输指数的情况。

从量化的角度,增强50只股票比较难,因为前十大股票的占比太高了…量化就希望有几百只股票,比较好做一点,科创综指就应运而生了——几百只股票,市值上同时又有大、中、小,这个是贝塔的一个优势。







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