【PPT】民士达：芳纶纸“单项冠军”率先国产替代，航空、高铁及新能源需求广阔（833394.BJ）-...

主要观点总结

该文章主要介绍了民士达公司在航天航空及新能源、芳纶纸国产替代、新型功能纸基材料等方面的业绩和表现，以及未来在新能源与航空航天驱动增量、扩产启动等方面的规划。同时，文章还介绍了公司的市场占有率、客户群、新产品研发和新产线开工等情况，并提醒了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 民士达公司在航天航空及新能源领域表现强劲，2024年预告归母净利润同比高增。

民士达公司在航天航空及新能源领域需求旺盛，业绩稳定增长。公司依托芳纶纸的自主研发和优质客户驱动，实现了业绩的快速增长。

关键观点2: 芳纶纸国产替代空间广阔，民士达公司占据全球市场重要位置。

民士达公司成为国内第一家芳纶纸自主制造商，市占率全球第二。公司凭借优质芳纶纤维原料产能和畅销全球的间位及对位芳纶纸，覆盖众多知名企业客户。随着新产能的持续落地，公司有望启动增长第二曲线。

关键观点3: 航空蜂窝和新能源汽车电机带动业绩增长，新型功能纸基材料项目正式封顶。

航空蜂窝和新能源汽车电机的需求增长带动民士达公司的业绩增长。公司的新型功能纸基材料项目正式封顶，未来有望通过扩产和新品带动未来增量。

关键观点4: 公司电气绝缘芳纶纸在电气领域有广泛应用，并将横向拓展汽车电机及海上风电增量赛道。

民士达公司的电气绝缘芳纶纸广泛应用于干式/油浸式变压器和电机等领域。随着新能源汽车和海上风电的快速发展，公司将拓展其在汽车电机和海上风电设备领域的应用，实现业务横向拓展升级。

正文

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• 风险提示

国产大飞机应用不及预期、新能源行业需求下滑、原料价格波动

分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）

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