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根据广发证券的预测，养老金累计结余中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿元，根据规定，养老金投资股票或股票型产品的比例，不得高于养老基金资产净值的30%，而且养老金入市不会直接达到上限，参照社保基金和险资的历史数据，估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。
不过从长期来看，养老金入市，将给市场带来实实在在的新增资金，也有望改变市场的预期。
我们也分析了目前各个市场的估值，A股中，沪深300的市盈率在12.88倍，而香港恒生指数的市盈率在12.14倍左右，估值非常接近，一直被认为高估的创业板，如果跟美国的纳斯达克市场相比，虽然市盈率依然高出不少，但如果从市净率来看，纳指100为4.33倍，创业板指为4.94倍，也已非常接近。
所以经过去年的震荡调整，加上经济复苏脚步渐进，A股目前的风险不大。从国外养老金入市的情况来看，美国的401K计划最为成功，他呢，相当于是我们国内的企业年金，上世纪80年代入市后，美国股市便开启了一轮大牛市。
我们并不奢望A股也能来一轮大牛市，但希望养老金的入市，能够改变整个资本市场的投资风格，改善投资者的结构，让市场更加健康。
李大霄：养老金入市是特大利好 中国股市开始有希望了
