【行业深度研究】玄戒芯片亮相，小米离苹果和华为还有多远？

主要观点总结

小米发布自研3nm芯片玄戒O1，引发全球关注。该芯片采用第二代3nm工艺制程，晶体管数量达190亿个，性能强大。小米通过自研芯片减少对高通、联发科的依赖，并构建“人-车-家”全场景芯片生态。然而，小米在芯片领域仍面临技术突破、市场地位、生态闭环构建等挑战，需加速技术自主攻坚、提升服务收入占比、建立高端零售网络等。

关键观点总结

关键观点1: 小米发布自研3nm芯片玄戒O1

小米自研芯片玄戒O1采用第二代3nm工艺制程，性能指标先进。该芯片是小米长期投入研发的结果，标志着小米在芯片领域的重大突破。

关键观点2: 玄戒O1对小米的意义

玄戒O1的发布具有里程碑意义，让小米实现了生态协同效应，支持小米汽车、智能家居设备互联。同时，玄戒O1的推出也有助于小米降低成本、提高效益，并倒逼国际芯片厂商调整对华定价策略。

关键观点3: 小米面临的挑战

虽然玄戒O1的发布是小米的重大突破，但小米在芯片领域仍面临技术突破、市场地位、生态闭环构建等挑战。比如基带依赖外购、工艺代工受限、市场地位不足、生态壁垒等方面的问题需要解决。

正文

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O1采用3nm制程工艺，CPU超大核主频达3.9GHz，通过自研480种标准单元库、边缘供电技术等实现性能突破。Arm官网也对引发歧义的表述由“Custom Silicon”（定制芯片）描述修改为“Self-Developed”（自研）。进一步确认玄戒O1为小米自研，并称其为双方15年合作的里程碑。

小米玄戒 O1芯片，对小米究竟意味着什么？

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单季度净利润首次破百亿

5月27日，小米发布2025年一季度财报。小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰透露，小米自主研发设计的3nm旗舰SoC芯片玄戒O1，中国大陆首款自主研发设计的3nm旗舰SoC，使用第二代3nm工艺制程，晶体管数量达到了190亿个，和苹果的A18 Pro处于同等水平，目前仅规划用于小米的高端旗舰产品线。卢伟冰表示，玄戒O1芯片是小米平台的能力体现，并强调小米芯片业务未来和澎湃OS和AI融合，能力会更强。

让投资者满意的不只是玄戒 O1自研芯片，还有小米在一季度的优异表现。

财报显示， 2025年第一季度小米营收1113亿元，同比增长47.4%，这也是继2024年第四季度营收1090亿元之后再一次单季度营收破千亿。 经调整净利润为109.24亿元，同比增长161.22%，首次突破百亿，小米以极具爆发力的高增长斩获2025年“开门红”。

具体到小米各项业务，手机 ×AIoT的核心业务收入为927亿元，同比增长22.8%，其中手机业务收入506亿元，同比增长8.9%，IoT与生活消费产品业务收入323亿元，同比暴增58.7%，创历史新高。 一直被董明珠吐槽的小米家电业务收入更是翻倍增长。智能电动汽车及AI等创新业务收入达186亿元，其中小米SU7系列单季交付75869辆，销量稳健增长。

2025年第一季度，小米以1330万台的出货量、同比39.9%的增速，时隔十年重夺中国智能手机市场第一。雷军也曾发文称“倾注心力”。2025年Q1实施的国补政策覆盖2000-5000元价位段机型，直接激活小米主力产品市场。小米15系列、Redmi K80系列等机型同样被纳入补贴范围，有效降低消费者购机门槛，推动4000-5000元价位段市占率提升至首位。政策还带动智能家居、可穿戴设备等生态产品的协同销售，形成复合增长效应，小米通过“人车家全生态”布局，将政策红利转化为多品类协同增长。同时小米实现了从单品到全场景的“护城河”生态战略。

值得一提的是小米在今年一季度的毛利率创下新高， 22.83%的毛利率相比上一年同期的22.29%提升了0.54个百分点，2024年小米的毛利率不过20.92%。让小米净利润大增的还是净利率的大幅提升，今年一季度小米净利率高达9.79%，上一年同期则是5.53%，大幅提升了4.26个百分点。2024年小米净利率为6.44%。9.79%的净利率同样创下小米上市以来的新高。

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小米为何执着于芯片？

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