中金：为什么年初至今港股跑赢A股？

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中金给如出如下理由：

(1) 港股年初至今跑赢A股受几方面因素支持。年初至今港股显著跑赢A，除了众所周知的港股依然相比A股大幅折价外，我们觉得有如下几方面因素：1)人民币年初至今没像去年四季度市场普遍预期的那样继续大幅贬值，反而出现了升值;2)海外资金近期对港股的兴趣也在增加，我们监测的资金流向显示对在人民币不再继续贬值的趋势之下，资金有开始回流的迹象(参看我们近期的资金流向监测周报);3)中国整体的增长还相对平稳，一些关键的行业，如汽车、地产等，存在需求好于预期的可能;4)南向资金持续流入支持港股市场(参见下图);5)内地A股近期受央行紧缩流动性的干扰，相比之下港股市场相对少地受内地流动性紧缩影响(见下图)。

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